Long-Term Holder Jual Bitcoin Senilai US$43 Miliar, Tapi Bull Tidak Khawatir

Holder Bitcoin jangka panjang terus melepas aset mereka selama sebulan terakhir, dengan menjual BTC senilai lebih dari US$43 miliar.

Gelombang pengambilan keuntungan ini terjadi saat “Red October” menguji keyakinan investor dan mengurangi permintaan di pasar. Namun, analis berpendapat ini tidak menunjukkan puncak pasar.

Holder Jangka Panjang Lepas Bitcoin Sementara Permintaan Institusional Melambat

Menurut data dari CryptoQuant, holder Bitcoin jangka panjang telah melepas sekitar 405.000 BTC selama sebulan terakhir, yang setara dengan lebih dari US$43 miliar dalam nilai yang terealisasi.

“Kami telah melihat skenario serupa pada Maret 2024 dan Desember 24/Januari 2025,” tambah Bitcoinsensus tambah.

Tren ini diperlihatkan oleh aktivitas whale terbaru. CryptoQuant mengidentifikasi sebuah alamat Bitcoin awal, dikenal sebagai 195DJ, yang menjual 13.004 BTC pada bulan Oktober. Ini juga termasuk 1.200 BTC, senilai sekitar US$132 juta, yang dikirim ke Kraken pada akhir pekan lalu.

Kemarin, BeInCrypto juga melaporkan bahwa beberapa holder besar telah memindahkan jumlah signifikan Bitcoin ke exchange, menambah tekanan jual di pasar.

Sementara koin terus bergerak ke exchange, permintaan institusional untuk Bitcoin telah menurun tajam. Untuk pertama kalinya dalam tujuh bulan, pembelian bersih institusional jatuh di bawah pasokan harian dari mining.

Sementara itu, permintaan untuk exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot telah mendingin. Selama tiga minggu terakhir, ETF Bitcoin terbesar, iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT), mencatatkan kurang dari 600 BTC dalam arus masuk bersih mingguan.

Analis mencatat bahwa ketidakseimbangan ini, peningkatan pasokan di tengah melemahnya permintaan, adalah alasan kunci di balik harga Bitcoin yang menurun.

“Alih-alih melihat distribusi/pengeluaran holder jangka panjang Bitcoin, saya lebih suka melihat sisi lain dari perdagangan. Apakah ada cukup permintaan untuk menyerap pasokan di harga yang lebih tinggi? Karena beberapa minggu lalu jawabannya adalah tidak, dan itulah mengapa kita melihat harga menurun,” ujar Julio Moreno, Kepala Penelitian di CryptoQuant, ujar.

Moreno mencatat bahwa dalam skala waktu yang lebih panjang, permintaan untuk Bitcoin terus tumbuh — meskipun dengan laju yang lebih lambat dan di bawah tren historis.

Analis Anggap Biasa: Penjualan Bitcoin Dilihat Sebagai Rotasi Pasar Bull Normal

Tidak semua analis melihat gelombang penjualan ini sebagai sinyal bearish. Beberapa menafsirkannya sebagai redistribusi strategis yang khas dari siklus pasar bull. Credible Crypto menyarankan bahwa “OGs” dan holder jangka panjang sedang mentransfer koin ke tangan keuangan tradisional dan investor institusional, banyak di antaranya membeli atas nama klien ritel.

“Masalahnya – ini tidak berarti ‘puncak telah tercapai’ karena kita melihat jenis penjualan ini dari holder jangka panjang selama setiap siklus bull dan harga tetap bertahan dengan baik meskipun terdapat tekanan jual karena arus masuk dari pembeli non-OG,” tulis analis tersebut.

Peneliti on-chain Willy Woo memperkuat pandangan optimistis ini. Dalam analisis terkini, Woo mengamati bahwa pasokan holder jangka panjang secara alami menyusut selama pasar bull.

“Holder jangka panjang adalah istilah yang keliru. Definisi: setiap koin yang telah berusia lebih dari 5 bulan di alamat wallet. Pasokan LTH akan berkurang di pasar bull karena koin tersebut berpindah ke investor baru. Pada 2025, ini juga berarti rotasi kustodi untuk meluncurkan perusahaan treasury,” komentar Woo.

Terlepas dari interpretasi optimistis ini, Bitcoin terus menghadapi hambatan. Data Pasar BeInCrypto menunjukkan bahwa harga telah turun lebih dari 6% dalam minggu terakhir.

Pada waktu publikasi, BTC diperdagangkan di angka US$107.046, turun 0,45% dalam 24 jam terakhir.