Gelombang pertama ETF kripto memungkinkan investor untuk memasukkan aset kripto ke dalam akun broker tradisional dan akun pensiun yang diuntungkan pajak. Mengingat potensi pengembalian jangka panjang dari aset kripto, ini adalah keuntungan ganda.
Tapi aset kripto masih volatil. Pekan lalu, likuidasi leverage sebesar US$19 miliar di Bitcoin melampaui likuidasi pada titik terendah Covid di Maret 2020 dan juga saat keruntuhan FTX di akhir 2022.
ETF Kripto Mungkin Tidak Memiliki Potensi Pendapatan yang Baik
Investor dalam aset tradisional menyukai potensi kenaikan dari kripto. Namun, volatilitas yang tinggi membuat mereka sedikit kesulitan.
Mereka menginginkan produk yang dapat mengurangi beberapa ayunan ekstrem, meskipun berarti potensi kenaikan yang lebih rendah.
SponsoredSaat ini, gelombang baru ETF sedang online. Mereka menawarkan biaya yang lebih tinggi, namun dengan manajemen yang lebih aktif.
Tidak puas hanya membeli dan HODL, mereka menggunakan strategi berbeda untuk memanfaatkan volatilitas yang lebih tinggi dalam aset kripto.
Bagi investor yang lebih berhati-hati, ETF pendapatan kripto mungkin menjadi peluang investasi yang menarik. Namun seperti halnya apapun, pembeli harus berhati-hati.
Melihat lebih dalam beberapa ETF pendapatan menunjukkan bahwa – baik dalam ETF khusus kripto atau keranjang saham kripto – tidak ada pengembalian total yang besar.
Kelebihan dan Kekurangan Crypto Income ETF
Secara teori, ETF pendapatan kripto menawarkan investor sebagian besar potensi kenaikan dari aset kripto, namun dengan pendapatan di sepanjang jalan.
Tapi ada beberapa kendala. Yang paling penting adalah bahwa ETF ini menggunakan futures kripto, bukan memegang kripto itu sendiri.
Mampu mengelola futures kripto memungkinkan untuk menciptakan pendapatan. Dengan membeli futures jangka panjang dan kemudian menjual futures jangka pendek, pendapatan dapat dihasilkan dari fluktuasi harga.
Beberapa pengembalian pendapatan terlihat bagus, setidaknya selama pasar bullish. Misalnya, ProShares Bitcoin ETF (BITO) menawarkan hasil dividen lebih dari 50% per tahun.
Namun, investor perlu melihat pengembalian total. Saham BITO turun hampir 20% tahun ini.
Sponsored Sponsored
Dengan aset dasar Bitcoin naik lebih dari 20%, BITO hanya menghasilkan keuntungan yang sederhana di atas itu. Siapa pun yang harus menjual saham BITO akan mengalami kerugian modal meskipun harus membayar pajak atas dividen yang diterima.
Dan di atas itu, investor membayar biaya manajemen sebesar 0,95%.
Mengapa Ada Kesenjangan?
Menggunakan futures, ETF secara efektif membeli aset dengan premi waktu yang berkurang. Selama pasar bullish, dampaknya teredam. Namun dalam pasar sideways atau musim dingin kripto, kerugian bisa sangat parah.
Gabungkan itu dengan leverage, dan hasilnya bisa menjadi sangat buruk, dengan cepat.
Defiance Leveraged Long Income Ethereum ETF (ETHI) diluncurkan pada awal Oktober.
Dirancang untuk mengembalikan 150-200% dari kinerja harian Ethereum dan menggunakan spread kredit untuk menghasilkan pendapatan, sahamnya turun 30% dalam beberapa minggu pertama perdagangan.
Likuidasi besar pada 10 Oktober adalah penyebab langsung. Namun cara ETF ini disusun, kemungkinan akan terus merugi seiring waktu.
SponsoredSaat ini, ETF pendapatan kripto dirancang untuk membuat investor hanya selama pasar bullish yang panas – bukan musim dingin kripto, atau bahkan pasar sideways.
Tapi ruang kripto sekarang lebih dari sekadar aset kripto itu sendiri. Ada ETF untuk segalanya, dan tidak mengherankan bahwa ETF saham kripto mulai muncul.
Waspadai Imbal Hasil di Crypto Stock ETF, Juga
ETF yang melacak saham terkait kripto mulai diluncurkan tahun ini.
Secara teori, ini mungkin lebih menarik bagi investor dibandingkan dengan ETF pendapatan kripto tunggal, karena menawarkan beberapa diversifikasi. Mari kita lihat dua di antaranya:
Di awal tahun, REX Crypto Equity Premium Income ETF (CEPI) diluncurkan.
Menawarkan pembayaran dividen bulanan, ETF ini memiliki saham dari beberapa perusahaan terkait kripto, mulai dari perusahaan penambangan, perusahaan treasury Bitcoin MicroStrategy, dan bahkan raksasa kartu kredit Visa.
Sahamnya telah bergejolak sejak diluncurkan, dalam pasar saham yang sedang naik – tidak baik. Namun dividen yang dibayarkan telah melebihi 20% tahun ini, untuk pengembalian total yang positif.
ETF kedua yang diluncurkan tahun ini, YieldMax Crypto Industry Portfolio Option Income ETF (LFGY), memiliki distribusi yang dilaporkan sebesar 19,9% per tahun.
Sponsored SponsoredNamun, ETF yang memiliki aset seperti Coinbase, IBIT, MARA Holdings, dan saham pemenang lainnya tahun ini, turun hampir 25% sejak peluncuran.
Dengan dana kelolaan kurang dari US$200 juta, jelas bahwa ETF ini gagal menarik investor. Dan dengan hasil seperti ini di tahun pertama operasinya, mudah untuk melihat alasannya.
Mengelola Volatilitas dengan Cerdas
Meski integrasi mata uang kripto semakin mainstream, pembantaian altcoin pada 10 Oktober menjadi pengingat yang menyakitkan.
Aset kripto sangat fluktuatif. Dan meskipun volatilitas itu seharusnya menurun seiring aset kripto mendapatkan daya tarik dan terintegrasi dengan keuangan tradisional, tetap saja rentan terhadap ayunan besar.
Investor yang ingin masuk ke ruang mata uang kripto tidak ingin mengalami penurunan 30-50% – atau lebih. Mereka menginginkan volatilitas yang menguntungkan, namun mungkin bersedia mengorbankan beberapa keuntungan jika itu berarti mengurangi risiko harus menghadapi penurunan besar.
Tapi untuk saat ini, ETF pendapatan kripto sesuai dengan namanya dengan memberikan pendapatan – namun gagal mempertahankan nilainya. Itu menjadi masalah seiring waktu.
Mengingat banyaknya ETF kripto baru yang muncul, lebih banyak persaingan di ruang ini seharusnya mendorong cara untuk meningkatkan hasil.
Bagi penggemar kripto, ETF bukan alasan untuk beralih dari memiliki aset sebenarnya.
Bagi investor yang mencari eksposur kripto, ETF spot yang memegang kripto dasar masih nampaknya menjadi pilihan terbaik.
