Dengan model Stablecoin-as-a-Service (SCaaS), bisnis atau platform mana pun dapat menerbitkan stablecoin mereka tanpa harus membangun infrastruktur yang kompleks.
Peluangnya sangat besar, namun ada risiko fragmentasi likuiditas, transparansi cadangan, dan kerangka regulasi global yang terus berkembang.
SponsoredSiapa Saja Bisa Menerbitkan Stablecoin
Data dari CoinGecko menunjukkan bahwa segmen stablecoin saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar US$306 miliar dan 355 koin berbeda. Meskipun cukup populer saat ini, tidak semua orang dapat menerbitkan dan mengelola stablecoin secara efektif.
Namun, model stablecoin baru memungkinkan bisnis, platform, atau organisasi untuk menerbitkan dan mengelola stablecoin tanpa harus membangun seluruh infrastruktur dari awal.
Model ini mencakup mekanisme mint/burn yang terstandarisasi, mekanisme cadangan dan biaya yang dapat disesuaikan, serta antarmuka operasi pihak ketiga. Inilah yang disebut Stablecoin-as-a-Service (SCaaS).
Contoh terbaru adalah program Open Issuance dari Stripe (diluncurkan pada September 2025). Ini memungkinkan bisnis untuk mint/burn stablecoin secara bebas dan menyesuaikan biaya serta alokasi cadangan sambil berbagi keuntungan dari hasil setelah biaya tertentu. Ethena Labs menyediakan solusi white-label untuk aplikasi atau blockchain. Raksasa teknologi seperti Google dilaporkan telah menguji protokol pembayaran untuk agen AI menggunakan stablecoin, sementara kustodian seperti BitGo juga telah memasuki pasar.
Sponsored“Stripe mengumumkan Stablecoin as a Service. Setiap perusahaan dapat menerapkan stablecoin dengan hanya beberapa baris kode. BlackRock, Fidelity, atau Superstate mengelola cadangan.” komentar seorang pengguna X tentang SCaaS dari Stripe.
Model SCaaS menurunkan hambatan masuk dengan memungkinkan hampir semua bisnis untuk menerbitkan stablecoin mereka. Ini juga mendukung stablecoin yang disesuaikan untuk produk atau pasar target tertentu dan memberikan dompet/exchange/chain alat tambahan untuk mendistribusikan produk dengan potensi hasil.
Beberapa pengguna di X berpendapat bahwa SCaaS akan menjadi semakin penting seiring stablecoin menjadi komoditas dan distributor (dompet, exchange, chain) mencari peluang hasil. Yang lain menyarankan bahwa SCaaS bisa menjadi penyelamat bagi banyak blockchain yang kesulitan mencapai token-market-fit.
Potensi Tinggi, Risiko Tinggi
Namun, risikonya signifikan. Model multi-issuance menciptakan kemungkinan fragmentasi likuiditas. Misalnya, beberapa stablecoin yang dipatok ke “USD” mungkin ada bersamaan tetapi berbeda dalam cadangan, transparansi, atau keandalan penebusan.
Dinamika pasar bisa mengubah SCaaS menjadi taruhan yang didorong oleh hasil: penerbit mungkin mengoptimalkan keuntungan cadangan untuk tetap kompetitif, kadang-kadang mengambil risiko likuiditas atau berinvestasi dalam aset yang kurang likuid. Ini meninggalkan kerentanan ketika penebusan tiba-tiba meningkat.
Dari perspektif hukum dan operasional, SCaaS menuntut transparansi mutlak pada komposisi cadangan, mekanisme asuransi/penebusan, dan proses audit independen.
Keputusan regulasi di tingkat nasional atau regional dapat secara drastis mengubah lanskap multi-issuance.
Meski begitu, SCaaS masih diharapkan menjadi langkah alami ke depan seiring stablecoin terus berkembang menjadi instrumen pembayaran global.
