Bitcoin (BTC) sedang mencatat kenaikan sebesar 11% sepanjang bulan April. Jika Bitcoin mampu mempertahankan kenaikan ini, maka bulan ini akan menjadi performa bulanan terkuat BTC sejak April 2025.
Sekarang, perhatian beralih ke bulan Mei, dan para analis mulai bersuara dengan nada bearish mengenai apa yang akan terjadi pada Bitcoin.
Reli 11% Bitcoin di Bulan April Hadapi Risiko Puncak di Mei
Reli terbaru ini juga mengikuti kenaikan kecil sebesar 1,81% pada bulan Maret. Kedua bulan positif itu terjadi setelah tren turun tajam. Bitcoin membukukan lima bulan merah berturut-turut dari Oktober 2025 hingga Februari 2026, dengan harga anjlok 17,67% di November dan 14,94% di Februari.
Pembalikan tren terbaru ini kini mendapat perhatian khusus seiring masuknya bulan Mei. Dalam sebuah postingan di X (dulu Twitter), analis Merlijn The Trader menyoroti pola empat tahun yang selalu terjadi di tahun pemilu menengah AS.
Analis tersebut menyebut puncak harga pada bulan Mei di tahun 2014, 2018, dan 2022 yang diikuti oleh penurunan sebesar 61%, 65%, dan 66%. Menurut dia, pembalikan seperti ini bisa mendorong BTC ke kisaran US$30.000.
“Sell in May and go away. Only in mid-term years, every time,” ujar dia di X. “Tiga kata. Tiga siklus. Siklus keempat sedang berjalan.”
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru secara langsung
Data Coinglass juga menunjukkan dua dari tiga tahun pemilu menengah sebelumnya, yakni 2018 dan 2022, bulan Mei ditutup merah, yang memperkuat sentimen bearish. Sebelumnya, Binance Research juga menyoroti bahwa BTC rata-rata anjlok 56% selama tahun pemilu menengah di AS.
Sinyal On-Chain Perkuat Skenario Bearish
Selain pola musiman, analis on-chain juga menyebut adanya kelemahan struktural. Crypto Dan berpendapat bahwa BTC masih dalam “siklus bear yang biasa.” Analis itu menunjuk pada funding rate yang negatif sebagai tanda lemahnya sentimen di pasar.
“Meskipun rentang harga saat ini jelas tergolong murah secara siklus, tetap saja belum cukup bukti yang kuat untuk menyimpulkan bahwa kita sudah memasuki titik transisi menuju siklus bull baru,” tulis analis tersebut .
Data Glassnode ikut memperkuat pembacaan hati-hati ini. Harga ditolak di True Market Mean dan di biaya pokok holder jangka pendek, menunjukkan resistance dan kecenderungan turun dalam jangka menengah.
“Perilaku ini adalah pola klasik bear market, di mana harga mendekati level impas kelompok holder paling sensitif, insentif untuk keluar dari posisi lebih besar dari permintaan masuk, sehingga momentum kenaikan habis,” terang laporan tersebut.
Rata-rata SMA 24 jam dari Realized Profit Holder Jangka Pendek melonjak menjadi US$4 juta per jam ketika harga Bitcoin makin mendekati US$80.000. Hal ini menandakan distribusi besar-besaran di puncak kekuatan harga, sehingga reli pun sulit berlanjut.
Dalam wawancara terbaru dengan BeInCrypto, Benjamin Cowen, CEO Into The Cryptoverse sekaligus mantan peneliti NASA, juga menyebut prediksi dasar harga terbawah bear market Bitcoin adalah Oktober 2026, mengisyaratkan risiko penurunan lanjutan.
Meskipun begitu, tidak semua sinyal bersifat negatif. Cowen juga membuka kemungkinan bahwa Bitcoin bisa saja menyentuh titik terbawah lebih awal, bahkan di bulan Mei.
“Bitcoin bisa saja mencapai dasar lebih cepat, bahkan di bulan Mei. Tapi untuk itu terjadi, harus ada aksi kapitulasi besar yang jauh di bawah ekspektasi historis pada tahun pemilu menengah,” ucap dia.
Langganan YouTube kami untuk menonton wawancara para pemimpin serta jurnalis yang memberikan perspektif ahli.
Sementara itu, pelaku institusi nampaknya mulai kembali masuk. Baik open interest di Chicago Mercantile Exchange (CME) maupun aset kelolaan (AUM) pada exchange-traded fund (ETF) spot juga mulai menunjukkan tanda-tanda awal pemulihan.
Selain itu, bias short yang terus bertahan menyisakan peluang terjadinya squeeze jika permintaan kembali muncul. Binance Research secara terpisah mencatat kenaikan sekitar 54% dalam 12 bulan setelah pemilu sela, yang mengisyaratkan potensi pemulihan setelah masa lemahnya selesai.
