Emas diperdagangkan di kisaran US$4.020, turun 28% dari rekor Januari di US$5.598, menjelang keputusan The Fed pada Rabu. Prospek harga emas untuk Agustus 2026 bergantung pada dua level teknikal kunci.
Indikator momentum mingguan menunjukkan tren turun, namun kompresi volatilitas mengisyaratkan pergerakan besar sudah dekat. Di sisi lain, permintaan dari bank sentral terus menahan tekanan jual besar dari penebusan ETF.
Keputusan The Fed pada 29 Juli Menentukan Arah
Federal Open Market Committee (FOMC) akan mengumumkan keputusan suku bunga pada Rabu, 29 Juli. Data CME FedWatch menunjukkan probabilitas 64,2% suku bunga tetap di 350 hingga 375 basis poin. Tapi, para trader masih memperhitungkan peluang 35,8% untuk kenaikan ke 375 hingga 400 basis poin.
Risiko kenaikan itu masih tinggi meskipun seluruh 104 ekonom dalam survei Reuters memperkirakan suku bunga tetap. Inflasi bulan Juni melandai ke 3,5%, dengan inflasi inti di 2,6%. Namun, Ketua The Fed Kevin Warsh tetap enggan melunak.
“Mungkin ada yang melihat data pagi ini dan berkata, ‘Oh, misi tercapai, semuanya baik-baik saja.’ Itu bukan pandangan saya.”
Warsh mengutarakan pernyataan tersebut setelah rilis laporan inflasi Juni, seperti yang dilansir CNBC.
Situasi geopolitik juga menjadi faktor lain. Penghentian sementara serangan AS-Iran membuat harga minyak turun sekitar 6% dan menenangkan kekhawatiran inflasi. Jika pembicaraan itu gagal, permintaan aset safe haven dan tekanan kenaikan suku bunga bisa meningkat kembali di bulan Agustus.
Arus Keluar ETF Melambat Sementara Bank Sentral Terus Membeli
Tren suku bunga tinggi dalam jangka waktu lama telah menggerus permintaan ETF. Dana emas yang terdaftar di AS mencatat arus keluar sekitar US$5,3 miliar dalam sebulan. Dalam 90 hari bergulir, arus dana berubah dari hampir US$30 miliar pada Februari menjadi negatif. Sekitar 298 ton emas ETF kini berada di bawah harga US$4.000.
Namun, grafik berikut menunjukkan perubahan arus dana 30 hari mulai mendekati nol pada akhir Juli. Tekanan jual terlihat mulai mereda, bukan makin menguat, karena harga bertahan di kisaran US$4.000.
Bank sentral menjadi penyeimbang. Mereka memborong bersih 244 ton emas pada kuartal pertama. Bahkan, rekor 45% bank sentral berencana untuk menambah lagi, berdasarkan survei World Gold Council. Manajer dana juga menyebut emas sebagai aset paling undervalued sejak Maret 2023.
Grafik Mingguan Tegaskan Bear Market Emas
Struktur mingguan masih berpihak pada penjual. Emas kehilangan zona retracement Fibonacci 0,382 antara US$4.300 hingga US$4.400 pada bulan Juni. Area itu sekarang menjadi resistance. Saat ini harga berada di retracement 0,5 di US$3.943, dalam zona support US$3.900 hingga US$4.000.
Selain itu, emas telah ditutup di bawah garis tengah Gaussian channel jangka panjang selama tiga minggu berturut-turut. Itu menunjukkan kelanjutan sinyal bearish yang muncul pertama kali pada pertengahan Juli.
Relative Strength Index (RSI) mingguan makin memperkuat skenario bearish. Indikator ini menembus garis support naiknya sejak September 2022 pada awal Juni. Kini angkanya 37, level terendah sejak akhir 2023. Jika digabungkan dengan penurunan harga 28%, ini sudah memenuhi definisi bear market yang umum.
Walau demikian, level RSI mendekati 37 pernah menjadi titik terendah siklus utama pada 2022 dan 2023. Maka, tekanan turun kemungkinan sudah mendekati titik jenuh, bukan malah semakin kuat mengarah ke bawah.
Prospek Harga Emas Bergantung pada Support US$3.900
Grafik harian memperlihatkan keputusan bergerak ke apex yang semakin sempit. Garis resistance menurun dari puncak US$5.598 telah menolak harga sebanyak empat kali. Sekarang, garis ini bertemu dengan zona support US$3.900 hingga US$4.000. Emas juga diperdagangkan 10,4% di bawah rata-rata pergerakan 200 harinya, yang belakangan ini mulai mendatar dan menurun.
Pada saat yang sama, Bollinger Band Width Percentile (BBWP) menunjukkan volatilitas yang semakin berkurang sampai terjadi squeeze. Secara historis, kompresi seperti ini biasanya mendahului pergerakan besar harga ke salah satu arah. Keputusan FOMC menjadi pemicu yang jelas di sini.
Jika support bertahan dan emas kembali menembus trendline, target pertama berada di zona resistance US$4.300 hingga US$4.400. Mencapai level 0,382 di US$4.333 berarti kenaikan sekitar 7,8%. Proyeksi Q4 JPMorgan sebesar US$4.500 sedikit di atas zona tersebut.
Di sisi lain, jika harga harian ditutup di bawah US$3.900 maka skenario bullish menjadi tidak berlaku. Support berikutnya berada di golden pocket 0,618 sekitar US$3.552, atau sekitar 11,6% di bawah harga saat ini. Zona US$3.300 hingga US$3.400 terdapat di bawah area tersebut.
Bulan Agustus dibuka dengan emas terjepit di antara trendline empat sentuhan dan support utama terakhirnya. Level mana pun yang lebih dulu tembus, kemungkinan besar akan menentukan pergerakan harga emas di sisa kuartal ini.
