CEO Real Vision, Raoul Pal, menyebut Ethereum sangat undervalued meski masih memegang Bitcoin, Solana, dan Sui, karena menurutnya pasar salah menilai jaringan blockchain saat tampil di podcast.
Tapi, angka-angka yang menjadi dasar argumennya perlu dikaji lebih dalam sebelum siapa pun mengikuti langkahnya.
Mengapa Pal Mengatakan Ethereum Paling Penting
Pada uji stresnya, Ethereum akan offline besok. Saat terjadi, menurutnya, sekitar 70% hingga 76% stablecoin dan jumlah DeFi yang serupa akan terganggu. Selain itu, sebagian besar aset dunia nyata, pasar seni digital, dan semua jaringan layer-2 yang dibangun di atasnya juga akan terkena dampaknya.
Jika digabungkan, Pal memperkirakan kerugian yang terjadi bisa menghapus US$1 triliun hingga US$1,5 triliun. Ia menilai pasar belum memperhitungkan risiko ini.
“Sekarang sudah ada permintaan untuk Bitcoin sebagai aset jaminan. Kita tahu itu. Tapi convexity dari, misalnya, ETH, saya tidak tahu berapa ukuran ETH sekarang, berapa market cap-nya, tapi ethereum sangat undervalued dibandingkan, seperti yang akan datang,” ujar Pal .
Secara khusus, ia membeli saat sebuah aset turun dua standar deviasi di bawah tren jangka panjangnya, kemudian ia tahan. Pendekatan investasinya tetap sama selama dua tahun terakhir.
Coba ingat 2022, saat ia membeli Ethereum dan Solana di dekat titik terendah mereka dan ikut naik sampai rekor harga tertinggi. Melakukan penjualan di puncak dan membeli kembali di harga bawah, menurut dia, adalah “sesuatu yang secara psikologis mustahil.”
Sementara itu, ia juga memegang Solana dan Sui. Kepadatan ekonomi Sui yang ia puji membuat jaringan ini mampu bertahan saat koreksi tahun ini. Strategi beli saat turun ini juga ia terapkan pada Zcash, karena permintaan privasi yang terus meningkat.
Mengapa Likuiditas Bisa Kembali ke Kripto?
Pal berpendapat bahwa kripto dan teknologi masih tertinggal dari pertumbuhan jumlah uang beredar karena modal baru mengalir ke infrastruktur AI. Ke depan, pemotongan suku bunga dan belanja modal yang meningkat bisa mengalihkan likuiditas ke kripto. Ia bilang, kripto masih murah dibandingkan emas dan Nasdaq.
Lebih jauh, ia memprediksi terjadinya “singularitas ekonomi” yang didorong oleh agent AI pada tahun 2030. Oleh karena itu, ia menambahkan, empat tahun ke depan akan menjadi periode yang sangat penting untuk membangun kekayaan.
Dalam acara Sui Base Camp di Singapura, ia memprediksi pasar kripto bisa mencapai US$10 triliun dalam 18 hingga 24 bulan ke depan. Untuk jangka panjang, ia bilang market bisa menembus US$100 triliun pada tahun 2035.
Ia juga memperkirakan pasokan stablecoin bisa menyentuh US$1 triliun dalam tiga sampai empat tahun ke depan, seiring institusi makin banyak memindahkan aset ke on-chain. Peningkatan likuiditas, investasi AI, dan aset yang ditokenisasi akan menjadi pendorong utama.
Sebaliknya, Bitcoin masih diperdagangkan di bawah tren jangka panjangnya dan nampak undervalued dibanding saham teknologi. namun, likuiditas yang lemah bisa saja menunda reli.
Secara keseluruhan, pesannya tetap sama: fokuslah pada nilai jaringan dan tren jangka panjang, bukan pada noise jangka pendek.
