Rasio ETH/BTC, ukuran kunci kekuatan Ethereum (ETH) terhadap Bitcoin (BTC), telah berada di bawah 0,05 selama lebih dari setahun, menyoroti perjuangan Ethereum untuk mendapatkan posisi melawan mata uang kripto terbesar bahkan selama apa yang banyak analis sebut sebagai ‘musim Ethereum.’
Menurut Kepala Analis Bitget, Ryan Lee, peran Bitcoin sebagai ‘aset jangkar’ pasar menjelaskan mengapa Ethereum terus tertinggal. Dia juga berbagi dengan BeInCrypto tentang kondisi apa yang dibutuhkan agar ETH akhirnya bisa menutup kesenjangan tersebut.
SponsoredMengapa Rasio ETH/BTC Tetap Tertekan Setelah Setahun
Perlu dicatat bahwa rasio ETH/BTC berfungsi sebagai barometer sentimen investor. Ketika rasio naik, ini menunjukkan bahwa investor lebih memilih Ethereum daripada Bitcoin, seringkali karena permintaan kuat dari perkembangan seperti staking, aktivitas DeFi, atau optimisme dalam altcoin yang lebih luas.
Sebaliknya, ketika rasio turun, ini menunjukkan Bitcoin mengungguli. Ini mungkin mencerminkan sentimen risk-off, di mana investor lebih memilih keamanan relatif Bitcoin atau mengharapkan pengembalian yang lebih kuat darinya.
Pada bulan April, BeInCrypto menyoroti bahwa metrik ini jatuh ke level terendah dalam 5 tahun di tengah perjuangan harga ETH. Namun, yang terjadi setelahnya adalah pemulihan yang signifikan. Rasio ini bahkan mencapai 0,043 pada 24 Agustus, bertepatan dengan all-time high (ATH) ETH.
Namun, meskipun kinerja ETH mencetak rekor, rasio ini tidak bisa melewati ambang 0,05, level yang terakhir terlihat pada Agustus 2024. Pada waktu publikasi, metrik ini sedikit turun menjadi 0,038.
Tapi apa yang menyebabkan keterlambatan ini? Kepala Analis Bitget Ryan Lee mengamati bahwa meskipun lebih dari US$4 miliar mengalir ke exchange-traded fund (ETF) Ethereum pada bulan Agustus, kinerja relatif aset yang kurang menekankan daya tarik Bitcoin yang lebih besar bagi investor yang berhati-hati di tengah lingkungan ekonomi makro yang tidak pasti.
Sponsored SponsoredIni memperkuat status Bitcoin sebagai ‘aset jangkar’ industri. Sementara itu, potensi jangka panjang Ethereum terkait dengan adopsi yang berkembang dari ekosistem DeFi dan tokenisasinya.
“Rasio ETH/BTC yang tetap di bawah 0,05 selama lebih dari setahun, bahkan ketika Ethereum mencapai rekor tertinggi dan menarik miliaran dalam aliran ETF, menegaskan posisi abadi Bitcoin sebagai penyimpan nilai utama kripto,” Lee ucap kepada BeInCrypto.
Analis tersebut menjelaskan bahwa peluang Ethereum untuk mempersempit kesenjangan valuasi mungkin bergantung pada aliran ETF kuartalan yang melebihi US$9 miliar, pelaksanaan yang lancar dari upgrade jaringan yang akan datang, dan pertumbuhan substansial dalam aset tokenisasi dan volume DeFi.
“Katalis seperti itu akan memberi ETH platform untuk mengungguli BTC, melengkapi narasi penyimpan nilai Bitcoin dengan permintaan yang didorong oleh utilitas,” tambahnya.
Lee menambahkan bahwa kondisi ekonomi makro yang lebih luas akan sangat penting dalam membentuk prospek pasar. Hari ini, pemotongan suku bunga 25 basis poin yang sangat diharapkan dari The Fed akan menurunkan biaya pinjaman dan menyuntikkan likuiditas, menciptakan lingkungan yang mendukung untuk aset berisiko.
Sponsored SponsoredDalam skenario seperti itu, Bitcoin bisa bergerak menuju kisaran US$150.000–US$200.000 pada akhir tahun, sementara Ethereum mungkin naik ke US$5.800–US$8.000, didorong oleh aliran ETF dan ekspansi jaringan yang berkelanjutan.
“Bersama-sama, tren ini mencerminkan pasar yang matang di mana Bitcoin dan Ethereum mendorong pertumbuhan industri secara bersamaan, asalkan inflasi tetap terkendali dan tidak ada kejutan geopolitik besar yang mengganggu sentimen,” Lee sebut kepada BeInCrypto.
Rasio ETH/BTC di Persimpangan: Altcoin Season di Depan atau Breakout Bearish?
Sementara itu, beberapa analis memperkirakan kenaikan rasio yang akan datang. Dalam sebuah posting di X (sebelumnya Twitter), seorang analis menunjukkan bahwa setelah lonjakan 150%, rasio ETH/BTC telah diperdagangkan sideways.
Dia menyarankan reli masih utuh. Namun, analis tersebut memperkirakan Bitcoin akan memimpin untuk sementara sebelum Ethereum kembali bangkit, dengan kenaikan berikutnya kemungkinan dimulai sekitar akhir Oktober atau awal November.
Analis lain menarik kesamaan dengan siklus 2021, ketika formasi ETH/BTC serupa menandakan altcoin season.
Namun, tidak semua pandangan optimistis. Analis Colin Talks Crypto memperingatkan tentang pola head-and-shoulders yang terbentuk, sebuah setup yang biasanya dianggap bearish. Jika dikonfirmasi, ini bisa menunjukkan melemahnya momentum dan kemungkinan pembalikan tren, menandakan bahwa Ethereum mungkin kehilangan posisi terhadap Bitcoin dalam waktu dekat.
Jadi, rasio ETH/BTC tetap berada di persimpangan. Sementara arus masuk ETF, pertumbuhan DeFi, dan likuiditas makro bisa memberi Ethereum momentum untuk menantang dominasi Bitcoin, pola grafik dan kehati-hatian investor menunjukkan risiko tetap ada. Untuk saat ini, rasio tersebut mencerminkan pasar yang masih menimbang apakah utilitas Ethereum dapat mengatasi peran Bitcoin sebagai penyimpan nilai dalam industri kripto.
