Pasar Ethereum Mengirimkan Sinyal Mengkhawatirkan di Minggu Ketiga Maret. Estimated Leverage Ratio (ELR) ETH di Binance Mencapai Rekor Tertinggi Sepanjang Masa.
Apa arti dari sinyal ini, dan risiko apa yang bisa muncul bagi para trader Ethereum?
Rasio Leverage Estimasi Ethereum di Binance Capai Rekor Tertinggi
Menurut CryptoQuant, Estimated Leverage Ratio (ELR) Ethereum di Binance telah mencapai rekor tertinggi di level 0,751.
Analis MorenoDV menjelaskan bahwa artinya lebih dari 75% perdagangan Ethereum di platform tersebut menggunakan leverage. Level ini bahkan lebih tinggi dibanding 0,55 yang tercatat pada minggu sebelum 10 Oktober tahun lalu, ketika seluruh pasar mengalami penurunan tajam yang memicu likuidasi senilai US$19 miliar.
“Yang penting, ekspansi leverage ini terjadi dengan sangat cepat dan tanpa konsolidasi yang cukup. Ini menunjukkan bahwa sebagian besar kenaikan harga ETH akhir-akhir ini didorong oleh arus derivatif, bukan permintaan spot yang kuat,” terang MorenoDV .
Analis CryptoQuant Arab Chain juga menyatakan bahwa ELR secara historis berfluktuasi dalam kisaran yang sempit. Lonjakan terbaru ini menandakan pasar sedang memasuki fase berisiko tinggi.
Ini bukan pertama kalinya pasar mencatat kenaikan leverage. Namun, menembus puncak historis sudah cukup membuat investor waspada.
“Secara historis, level setinggi ini sering berkaitan dengan kemungkinan terjadinya pergerakan harga yang tajam, sebab pergerakan kecil saja bisa memicu likuidasi berantai pada posisi long maupun short,” papar Arab Chain .
Penjelasan Lain
Apakah peristiwa likuidasi seperti 10 Oktober bisa terulang? Walaupun angka 0,751 terlihat mencemaskan, masih ada beberapa data penting lain yang perlu jadi pertimbangan.
ELR dihitung dengan membagi Open Interest (OI) dengan Exchange Reserves. Artinya, rasio bisa naik jika OI melonjak tajam, atau jika jumlah ETH di exchange menurun.
Data dari Coinglass menunjukkan bahwa Open Interest Ethereum di Binance telah naik US$1,5 miliar sejak awal bulan, hingga mencapai US$6,6 miliar. Tetapi, angka ini masih jauh di bawah lebih dari US$12 miliar yang tercatat di Oktober tahun lalu.
Selain itu, laporan terbaru dari BeInCrypto menyebutkan bahwa cadangan ETH di exchange turun tajam ke titik terendah sepanjang sejarah.
Menurut BeInCrypto, institusi mempercepat pergeseran ETH untuk staking. Mereka menarik aset dari exchange agar bisa memperoleh imbal hasil. Ini menggambarkan keyakinan jangka panjang yang kuat pada Ethereum, namun langkah ini juga bisa mendorong ELR naik.
Apa pun penyebabnya, peringatan dari para analis tetap patut diperhatikan. ETH baru-baru ini terkoreksi lebih dari 6% setelah The Fed mengumumkan suku bunga tetap. Kebijakan ini memicu likuidasi lebih dari US$153 juta, terutama dari posisi long.
