SpaceX dikabarkan sedang bersiap untuk mengajukan prospektus Initial Public Offering (IPO) secara resmi ke regulator secepat minggu ini, menargetkan listing pada Juni 2026 yang bisa mengumpulkan lebih dari US$75 miliar.
Angka itu saja sudah melampaui US$44 miliar yang dihimpun oleh gabungan 202 IPO AS secara total pada tahun 2025, menurut data dari Renaissance Capital.
IPO Terbesar Sepanjang Sejarah Mulai Terbentuk
Pengajuan secara rahasia ini dilakukan setelah SpaceX melakukan merger all-stock pada Februari 2026 dengan xAI, perusahaan artificial intelligence milik Elon Musk. Kesepakatan ini menilai gabungan perusahaan tersebut sekitar US$1,25 triliun, menjadikannya perusahaan pra-IPO paling bernilai besar dalam sejarah.
Sekarang SpaceX mengendalikan satu rantai produksi terpadu, mencakup roket berat Starship, jaringan internet satelit Starlink dengan 9,2 juta pelanggan aktif, dan model AI Grok milik xAI.
Perusahaan ini menghasilkan lebih dari US$10 miliar pendapatan Starlink tahun lalu, dengan proyeksi analis untuk 2026 berada di kisaran US$15,9 miliar hingga US$24 miliar.
Bloomberg melaporkan pengajuan ini akan menjadikan SpaceX sebagai IPO terbesar pertama dari tiga yang potensial muncul tahun ini, dengan Anthropic dan OpenAI diperkirakan akan menyusul.
Mengapa Investor Ritel Harus Menahan Diri dari FOMO
Meski banyak yang antusias, ada sejumlah faktor risiko yang menunjukkan pembeli pada hari pertama IPO mungkin menghadapi situasi yang kurang menguntungkan.
- Pada valuasi target antara US$1,25 triliun hingga US$1,75 triliun, SpaceX akan diperdagangkan sekitar 80 sampai 100 kali lipat dari pendapatan tahunannya.
Perkalian harga tersebut tidak hanya mengandalkan prospek pertumbuhan Starlink, melainkan juga ambisi yang belum terbukti seperti pusat data AI orbit dan basis di Bulan.
- Kebanyakan investor ritel tidak akan mendapat saham di harga penawaran awal.
Sebaliknya, investor ritel akan membeli di pasar terbuka setelah diperkirakan terjadinya lonjakan harga di hari pertama. Riwayat memperlihatkan bahwa IPO besar yang ramai dibicarakan kerap melonjak saat pembukaan karena institusi menjual saham alokasi mereka, lalu harga cenderung turun beberapa minggu kemudian.
- Masa lock-up yang biasanya berakhir 180 hari setelah listing menjadi hambatan tambahan.
Investor awal dan orang dalam yang masuk di valuasi antara US$200 miliar hingga US$800 miliar berpeluang meraup keuntungan besar. Tekanan jual ini secara historis berdampak negatif pada performa saham pasca-IPO untuk debut perusahaan ternama.
Masuk yang Lebih Cerdas Mungkin Datang Belakangan
Banyak analis secara umum menyarankan agar investor bersikap sabar dan tidak terburu-buru membeli saham di hari pertama IPO.
Analis Motley Fool, Brett Schafer, menulis bahwa harga saham SpaceX terlihat mahal pada target valuasi saat ini dan menyarankan investor untuk tidak gegabah memburu IPO ini.
“SpaceX adalah bisnis yang menarik dengan peluang besar di depan. Tapi, jangan merasa harus memburu saham ini dan langsung membelinya saat IPO,” tulis Motley Fool.
Strategi dollar-cost averaging (DCA) saat terjadi kelemahan pasca-IPO, dibanding membeli saat euforia, mungkin menawarkan profil risiko dan imbal hasil yang lebih baik.
Beberapa bukti kunci yang perlu diawasi misalnya volume penggunaan ulang Starship, ekspansi margin Starlink, dan perkembangan menuju prototipe komputasi di orbit.
Teori jangka panjang SpaceX tetap menjadi salah satu yang paling menarik di bidang teknologi. Namun, harga di hari pembukaan sepertinya sudah mencerminkan optimisme bertahun-tahun yang sudah masuk ke dalam harga, ditambah premi besar dari Elon Musk.
Bagi sebagian besar investor, peluang kedua bisa jadi menawarkan kemungkinan yang lebih baik daripada peluang pertama.
