Bitcoin (BTC) telah melewati tiga siklus halving sebelumnya dengan pola harga yang relatif jelas. Pasokan berkurang, permintaan melonjak, dan harga Bitcoin meroket setelahnya. Namun, dalam siklus halving keempat, ada penyimpangan.
Data menunjukkan bahwa jalur pertumbuhan Bitcoin tidak lagi mengikuti rentang historis pada siklus sebelumnya. Banyak ahli di industri percaya bahwa Bitcoin telah memasuki fase yang benar-benar berbeda ketimbang sebelumnya.
Apa yang Berbeda dari Siklus Halving Keempat Bitcoin?
Pengamatan dari Ecoinometrics menunjukkan bahwa laju pertumbuhan Bitcoin dalam siklus ini jauh lebih rendah ketimbang sebelumnya. Hal itu memperlihatkan bahwa peristiwa halving tidak lagi memainkan peran sentral dalam mendorong harga Bitcoin seperti sebelumnya.
Jika Bitcoin tumbuh serupa dengan siklus sebelumnya, harganya bisa berkisar dari US$140.000 hingga US$4.500.000, yang bermula dari US$63.000. Namun, Bitcoin saat ini bergerak pada kisaran US$80.000.
“Pada tahap siklus ini, batas bawah dari rentang historis seharusnya sekitar US$250.000.” – jelas Ecoinometrics.
Faktor penting lainnya adalah permintaan Bitcoin telah turun ke level terendah dalam lebih dari setahun. Menurut data CryptoQuant. Metrik Permintaan Nyata Bitcoin membandingkan pasokan baru dengan pasokan tidak aktif yang disimpan lebih dari setahun, menyoroti permintaan sebenarnya.
Artinya meskipun peristiwa halving mengurangi pasokan, harga Bitcoin mungkin kesulitan untuk reli tanpa aliran modal baru atau minat investor yang kuat.
Bersamaan dengan Permintaan Nyata Bitcoin, Ki Young Ju, pendiri CryptoQuant, juga menganalisis Sinyal Siklus Indeks PnL Bitcoin. Metrik ini menerapkan rata-rata bergerak 365 hari pada data on-chain utama seperti MVRV, SOPR, dan NUPL. Ini memberikan sinyal “Beli” atau “Jual” pada titik balik utama dalam siklus besar daripada fluktuasi jangka pendek.
Berdasarkan data ini, Ki Young Ju memprediksi bahwa siklus bull Bitcoin telah berakhir.
“Siklus bull Bitcoin telah berakhir, memproyeksi 6–12 bulan aksi harga bearish atau sideways,” prediksi Ki Young Ju.
Likuiditas AS Tunjukkan Tanda Teknis Pemulihan Potensial
Charles Edwards, pendiri Capriole Investments, menunjukkan perbedaan kunci lainnya dalam siklus Bitcoin ini. Tidak seperti sebelumnya, yang mendapat keuntungan dari kebijakan moneter ekspansif bank sentral, kali ini, bank sentral sedang mengetatkan atau mempertahankan kebijakan netral.
Selama siklus terakhir, Bitcoin berkembang saat bank sentral menyuntikkan likuiditas ke dalam ekonomi, menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi aset berisiko seperti kripto. Namun, sikap moneter saat ini tidak memiliki kekuatan pendukung yang sama, membuat Bitcoin lebih sulit untuk mempertahankan momentum naik yang kuat.
Meski begitu, Charles Edwards tetap agak optimistis. Dia mencatat bahwa likuiditas AS menunjukkan tanda-tanda teknis pemulihan potensial.
“Siklus Bitcoin kali ini sebagian besar kita hadapi dengan siklus moneter datar, berbeda dengan siklus sebelumnya yang mengalami tren naik kuat (hijau). Itu mungkin akan berubah. Kita sekarang melihat tanda-tanda pertama dari potensi dasar besar multi-tahun dalam Likuiditas AS, dengan dasar eve/adam yang terbentuk hari ini. Sudah hampir 4 tahun sejak pengetatan dimulai. Tahun 2025 akan masuk akal untuk perubahan tren kebijakan moneter di tengah tekanan tarif. Mari kita lihat apakah tren baru ini bisa bertahan,” prediksi Charles Edwards .
Siklus halving dulunya adalah faktor terpenting yang memengaruhi harga Bitcoin. Namun, data saat ini menunjukkan gambaran yang berbeda. Permintaan yang lemah, kebijakan moneter yang tidak menguntungkan, dan prediksi para ahli menunjukkan bahwa Bitcoin telah memasuki fase baru.
Dalam lingkungan ini, faktor ekonomi makro dan aliran modal institusional kemungkinan akan lebih menentukan tren harga Bitcoin daripada peristiwa halving itu sendiri.
Bagaimana pendapat Anda tentang siklus Bitcoin ini? Yuk, sampaikan pendapat Anda di grup Telegram kami. Jangan lupa follow akun Instagram dan Twitter BeInCrypto Indonesia, agar Anda tetap update dengan informasi terkini seputar dunia kripto!
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
