Hedge fund kini memasang taruhan agar yen Jepang terus menguat, dengan posisi opsi menunjukkan nilai tukar dollar-yen akan di bawah 150 pada akhir tahun dan, dalam beberapa perdagangan berjangka lebih panjang, bahkan serendah 140.
Posisi tersebut meluas jauh dari sekadar meja valuta asing. Pinjaman yen murah telah menjadi modal bagi leverage di berbagai aset berisiko global selama bertahun-tahun, dan Bitcoin (BTC) juga pernah tertekan saat pendanaan ini menjadi mahal.
Meja Opsi Ramai-ramai Taruhan Yen Akan Menguat
Data dari Chicago Mercantile Exchange (CME) Group memperlihatkan kontrak dollar-yen paling aktif pada hari Selasa adalah opsi put bulan November dengan harga strike 142,86. Jumlah opsi put yang habis sebelum akhir tahun tiga kali lebih banyak daripada opsi call. Nilai opsi put naik ketika dollar melemah.
Pasangan dollar-yen turun hampir 5% selama sepekan hingga Selasa sebelum akhirnya pulih sebagian, lapor Bloomberg. Investor dengan cepat menutup carry trade yang didanai yen ketika mata uang itu menguat.
Perubahan ini terjadi begitu cepat. Tiga minggu lalu, pasangan ini masih berada dekat level 159 dan investor Jepang masih terus menambah posisi carry.
Mereka membeli bersih lebih dari 5 triliun yen aset asing dalam dua pekan hingga 15 Agustus. Namun, inflasi Jepang yang naik kini justru membalikkan arah perdagangan tersebut.
Sinyal hawkish dari Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda dan anggota dewan Hajime Takata memicu perubahan ini. Pasangan tersebut lalu menembus angka 155, level yang sebelumnya mampu bertahan saat Kementerian Keuangan melakukan intervensi pada Mei lalu.
Pada hari Rabu, pasangan dollar-yen berada di sekitar 153,44. Sepanjang tahun ini pasangan tersebut hanya turun 2,1%.
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru saat terjadi
Apa Arti Yen Lebih Kuat bagi Bitcoin
Dunia kripto sejauh ini mampu menyerap pergerakan ini. Bitcoin tetap berada di kisaran US$78.848 pada hari Rabu, naik 0,26% selama 24 jam terakhir. Aset ini mampu bertahan dari guncangan serupa beberapa hari lalu.
Risikonya terdapat pada mekanismenya. Ketika yen menguat, biaya pelunasan bagi investor yang meminjam yen untuk mendanai posisi kripto berbasis dollar menjadi lebih mahal.
Pada saat yang sama, kenaikan imbal hasil obligasi Jepang membuat aset yen kian menarik, sehingga insentif untuk mempertahankan carry trade semakin kecil. Jika keduanya bergerak lebih cepat, investor bisa terdorong untuk melepas posisi dan menjual aset berisiko lainnya.
Laporan Nomura menyebut dana makro kini berfokus pada kisaran 150 hingga 152, dengan struktur 12 bulan memproyeksikan ke level 140. Apakah Bitcoin tetap tahan banting kemungkinan bergantung pada seberapa cepat Bank of Japan mengafirmasi taruhan-taruhan itu dalam keputusan September nanti.
Langganan channel YouTube kami untuk menyaksikan pemimpin dan jurnalis berbagi wawasan ahli
