Tom Lee Ramal S&P 500 Bisa Naik 250 Poin di November saat Reli Akhir Tahun Meningkat

Tom Lee dari Fundstrat memprediksi S&P 500 bisa melonjak 250 poin pada bulan November, didorong oleh para manajer dana yang berlomba-lomba memenuhi tolok ukur. Lebih dari 80% manajer ketinggalan dari target mereka di 2025, sehingga membuka peluang potensi pengejaran kinerja hingga akhir tahun.

Prediksi ini datang pada momen penting untuk pasar ekuitas. Secara historis, November menguntungkan saham dan meskipun ada kekhawatiran penilaian, tren ekonomi makro meningkatkan optimisme.

Pengelola Dana Dorong Ekspektasi Reli November

Pandangan optimistis Lee, yang diungkapkan dalam wawancara dengan CNBC, berpusat pada “pengejaran kinerja.” Sebagian besar manajer dana tertinggal dari tolok ukur pada 2025, jadi pembelian akhir tahun sering meningkat karena mereka berusaha menutup kesenjangan. Pola ini secara historis meningkatkan pengembalian selama periode musiman yang kuat.

S&P 500 sudah menunjukkan kebangkitan cepat pada 2025. Setelah turun lebih dari 15% tahun ini hingga April, indeks ini sekarang ditetapkan untuk berakhir dengan kenaikan dua digit.

Pemulihan ini menempatkan 2025 di antara tahun-tahun langka seperti 1982, 2009, dan 2020 yang juga melihat pembalikan serupa. Ryan Detrick mencatat bahwa setiap tahun tersebut diikuti oleh tahun berikutnya dengan kenaikan dua digit.

Setelah reli enam bulan sebesar 22,8%, sejarah menunjukkan bahwa S&P 500 sering terus naik. Kenaikan median tiga bulan setelah reli tersebut mencapai 3,4%, sementara kenaikan 12 bulan rata-rata hampir 10%. Momentum ini mendukung pandangan Lee untuk kenaikan berkelanjutan hingga 2026.

Secara historis, November adalah salah satu bulan terbaik untuk ekuitas. Sejak 1927, S&P 500 mengakhiri lebih tinggi di 59% bulan November, catatan ketiga terkuat dengan pengembalian rata-rata 1,01%.

Nasdaq 100 dan Russell 2000 mencatat kenaikan rata-rata yang lebih baik, masing-masing sebesar 2,47% dan 2,64% dalam periode ini.

Ketika S&P 500 naik lebih dari 15% pada tahun ini hingga memasuki November, indeks ini memiliki rata-rata pengembalian 2,7%.

Pada tahun pertama dari siklus presiden AS, November juga kuat, dengan S&P 500 naik 67% dari waktu ke waktu dengan rata-rata 0,67%. Pola-pola ini memperkuat ekspektasi Lee untuk kenaikan lebih lanjut.

AI dan Margin Korporat Mengimbangi Tantangan Ekonomi Makro

Lee menyoroti bahwa keuntungan dan margin perusahaan naik berkat keuntungan dari kecerdasan buatan di banyak sektor. Meskipun ada kekhawatiran tentang tarif dan The Fed, fundamental ini mendukung pandangan optimisnya. AI kini menjadi pendorong signifikan bagi keuntungan, memungkinkan perusahaan tetap menguntungkan di tengah ketidakpastian ekonomi.

Tren inflasi lebih meningkatkan kasus positif. Inflasi inti turun lebih cepat dari yang diharapkan, dan biaya tempat tinggal telah stabil. Ini mengurangi tekanan pada kebijakan moneter, memberi The Fed lebih banyak fleksibilitas dan menurunkan kemungkinan kenaikan suku bunga tajam yang dapat mengakhiri reli.

Sementara itu, pasar cryptocurrency menunjukkan ketahanan yang dapat melengkapi keuntungan saham. Bitcoin dan Ethereum sedang terkonsolidasi, tetapi pendapatan aplikasi yang tinggi serta peningkatan volume stablecoin menunjukkan fundamental yang kuat. Tren ini menunjukkan kemungkinan reli crypto pada akhir tahun yang bisa meningkatkan kepercayaan investor pada aset risiko.

Kekhawatiran Valuasi Tetap Ada di Tengah Optimisme

Tidak semua analis berbagi antusiasme Lee. S&P 500 sekarang diperdagangkan pada 40 kali arus kas bebas, hanya 25% di bawah puncak dot-com sebesar 50 kali.

Tingkat ini hampir dua kali lipat rata-rata pasar bullish saat ini, menimbulkan kekhawatiran bagi beberapa pihak yang melihat nilai penilaian yang terlalu tinggi mirip dengan akhir 1990-an.

Rasio CAPE tetap tinggi, mendorong kehati-hatian di antara investor yang fokus pada nilai. Namun, Lee berpendapat bahwa fundamental kuat dan pertumbuhan pendapatan yang didorong oleh AI membenarkan kelipatan yang lebih tinggi. Dia berpendapat bahwa ukuran tradisional mungkin tidak sepenuhnya menangkap dampak AI pada profitabilitas.

Perdebatan ini mengungkapkan ketegangan antara optimisme yang digerakkan oleh momentum dan kehati-hatian penilaian. Sementara Lee tetap percaya diri dengan katalis jangka pendek, skeptis memperingatkan bahwa kelipatan tinggi menyisakan sedikit ruang jika kondisi memburuk atau pendapatan tidak memenuhi harapan.

Semakin mendekati November, pertanyaan kunci adalah apakah urgensi manajer dana dan momentum musiman akan menggerakkan S&P 500 menuju 7.000.

Hasilnya kemungkinan bergantung pada pendapatan perusahaan, data inflasi di masa depan, dan keputusan kebijakan Federal Reserve dalam beberapa minggu mendatang.