Lebih dari 50% dari semua aset kripto yang pernah meluncur sejak 2021 kini sudah tidak aktif. Tren yang lebih mengkhawatirkan muncul pada 2025, di mana persentase token gagal yang rilis tahun ini telah mencapai tingkat yang sama hanya dalam lima bulan pertama.
Persentase itu akan meningkat secara alami dengan lebih dari setengah tahun tersisa. Perwakilan dari Binance dan Dune Analytics mengatakan kepada BeInCrypto bahwa kegagalan ini adalah pengingat lain akan pentingnya meluncurkan proyek yang layak, didukung oleh tokenomics yang solid dan komunitas yang kuat.
Ghost Token Melonjak
Laporan terbaru dari CoinGecko mengungkap data yang mengejutkan. Dari sekitar 7 juta aset kripto yang terdaftar di GeckoTerminal sejak 2021, 3,7 juta lainnya berakhir “mati”.
Beberapa faktor dipertimbangkan saat mengevaluasi apakah sebuah koin telah mencapai akhirnya.
“Sebuah koin masuk klasifikasi ‘mati’ ketika kehilangan semua utilitas, likuiditas, dan keterlibatan komunitas. Indikator utama termasuk volume perdagangan mendekati nol, pengembangan yang tertinggal (tidak ada komit GitHub selama lebih dari 6 bulan), dan penurunan harga lebih dari 99% dari harga tertinggi sepanjang masa. Tim sering menghilang tanpa peringatan—akun media sosial menjadi tidak aktif, domain kedaluwarsa,” terang Alsie Liu, Manajer Konten di Dune Analytics, kepada BeInCrypto.
Sebanyak 53% dari aset kripto yang terdaftar telah gagal, dengan sebagian besar keruntuhan terkonsentrasi pada 2024 dan 2025. Terutama, lebih dari 1,82 juta token yang sudah berhenti di perdagangan pada 2025 jauh melampaui sekitar 1,38 juta kegagalan yang tercatat sepanjang 2024.
Dengan tujuh bulan tersisa di tahun ini, tren peningkatan kegagalan di tahun ini akan terus berkembang.
Mengapa begitu banyak proyek kripto gagal?
Para ahli mengaitkan tingginya tingkat kegagalan proyek aset kripto, yang sering disebut “ghost coins,” dengan berbagai faktor, termasuk kondisi ekonomi makro yang lebih luas yang memengaruhi pasar kripto.
CoinGecko secara khusus menyarankan adanya potensi hubungan antara kekhawatiran ekonomi seperti tarif dan ketakutan resesi, mencatat lonjakan peluncuran meme coin setelah pemilihan tertentu, dengan volatilitas pasar selanjutnya kemungkinan berkontribusi pada penurunan mereka.
Namun, tidak semua tanggung jawab berada pada penurunan ekonomi yang lebih besar. Aspek lain dapat berkontribusi pada kegagalan proyek ini.
“Faktor umum termasuk ketidakmampuan untuk menemukan kecocokan pasar produk yang mengarah pada minat yang dapat terabaikan dari pengguna atau investor, atau tim proyek yang terlalu fokus pada spekulasi jangka pendek tanpa roadmap jangka panjang, dan kadang-kadang ditinggalkan oleh pengembang (rug pulls). Masalah yang lebih luas seperti niat curang, daya tarik pengguna yang lemah, hype yang mendapat dorongan dari kebaruan, kekurangan keuangan, eksekusi yang buruk, persaingan yang kuat, atau kegagalan keamanan juga berkontribusi pada kegagalan proyek,” papar juru bicara Binance kepada BeInCrypto.
Peningkatan cepat dalam ghost tokens juga datang dengan peluncuran proyek secara massal yang eksponensial, terutama sejak awal 2024.
Menganalisis Rasio Hidup-Mati
Tahun lalu adalah tahun yang unik dengan caranya sendiri setelah proliferasi meme coin. Narasi baru ini muncul terutama setelah peluncuran Pump.fun, sebuah platform Solana yang memungkinkan siapa saja meluncurkan token dengan biaya minimal.
Menurut data CoinGecko, 3 juta token baru terdaftar di CoinGecko pada 2024 saja. Setengah dari proyek ini mati, namun setengah lainnya bertahan. Namun, situasi di 2025 nampaknya kurang stabil.
Saat jumlah peluncuran token baru tetap tinggi, jumlah kegagalan hampir setara, dengan peluncuran hanya sedikit melebihi kematian sekitar seribu.
“Ekosistem dengan hambatan rendah untuk pembuatan token melihat jumlah ghost coins tertinggi. Secara umum, platform yang membuatnya sangat mudah dan murah untuk meluncurkan token baru melihat koin yang paling banyak ditinggalkan. Selama siklus ini, lonjakan meme coin Solana (misalnya, melalui token launchpads seperti Pump.fun) mendorong banjir token baru, banyak di antaranya kehilangan daya tarik pengguna dan aktivitas harian setelah hype awal memudar,” jelas juru bicara Binance.
Pasar meme yang lebih besar juga mengalami penurunan popularitas yang signifikan.
Pada 5 Maret, kapitalisasi pasar meme coin turun tajam menjadi US$54 miliar, menandai penurunan 56,8% dari puncaknya sebesar US$125 miliar pada 5 Desember 2024. Penurunan ini terjadi bersamaan dengan koreksi signifikan dalam aktivitas perdagangan, dengan volume turun 26,2% hanya dalam bulan sebelumnya.
Kategori token tertentu terkena dampak lebih parah daripada yang lain.
Token Musik dan Video di Antara Kategori yang Paling Terdampak
Sebuah laporan BitKE 2024 menunjukkan bahwa video dan musik adalah kategori utama yang berisi banyak proyek kripto gagal, mencapai tingkat kegagalan 75%. Besarnya persentase ini menunjukkan bahwa usaha kripto yang berfokus pada ceruk sering menghadapi tantangan dalam mencapai keberlanjutan jangka panjang.
“Ceruk pasar ini menghadapi kesenjangan adopsi dan utilitas. Token musik kesulitan bersaing dengan Spotify/YouTube, sementara model ‘listen-to-earn‘ sering kekurangan permintaan. Seiring semakin banyak selebriti mainstream masuk ke ruang ini tanpa banyak mengetahui tentang teknologi blockchain, token telah menjadi bisnis mencari uang baru,” terang Liu.
Juru bicara Binance mencatat bahwa hambatan hukum dan teknis, seperti lisensi musik dan sumber daya signifikan yang dibutuhkan untuk pengiriman video, mempersulit skala alternatif terdesentralisasi.
Mereka lebih lanjut menjelaskan bahwa banyak proyek kesulitan untuk tetap berkelanjutan tanpa adopsi pengguna yang substansial atau efek jaringan yang kuat.
“Ini menyoroti bahwa konsep bagus saja tidak cukup; proyek kripto juga harus bersaing dengan platform Web2 yang sudah mapan, menavigasi tantangan industri yang kompleks, dan memberikan utilitas dunia nyata untuk berhasil. Tanpa selaras dengan perilaku pengguna dan kebutuhan pasar, bahkan inisiatif yang bermaksud baik berisiko menjadi ghost coin,” ujar Binance kepada BeInCrypto.
Meski jumlah token yang gagal mengecewakan, situasi ini menawarkan wawasan penting dalam membangun proyek yang tangguh yang dapat bertahan dalam kondisi pasar yang tidak menguntungkan.
Apa yang Bisa Kita Pelajari dari Kolaps Token yang Katastropik?
Calon kreator token dapat mendapatkan pelajaran penting dari proyek yang pernah populer namun akhirnya gagal. Hasil negatif dalam upayanya, bisa memotivasi pengembangan proyek baru untuk bertindak secara bertanggung jawab dan menghindari kesalahan serupa.
Binance merujuk pada kasus terkenal ghost tokens BitConnect dan OneCoin.
“BitConnect, yang pernah menjadi koin top-10, runtuh pada 2018 setelah terungkap sebagai skema Ponzi yang menjanjikan ~1% pengembalian harian. Investor kehilangan hampir US$2 miliar. OneCoin, yang mengumpulkan ~US$4 miliar, tidak pernah memiliki blockchain nyata dan mengandalkan pemasaran multi-level agresif sebelum runtuh. Kedua kasus ini menyoroti bahaya proyek yang dibangun di atas hype, janji yang tidak realistis, dan kurangnya teknologi yang dapat diverifikasi,” jelas juru bicara Binance.
Contoh-contoh ini juga menawarkan pelajaran berharga bagi investor individu yang memperdagangkan token, terlepas dari apakah token tersebut baru meluncur atau sudah lebih mapan.
Pelajaran Penting dari Ghost Tokens
Meski mengkhawatirkan, meningkatnya jumlah ghost tokens menjadi pengingat penting bahwa tanda-tanda peringatan yang dapat terlihat sering mendahului kejatuhan aset kripto ini.
Kasus-kasus ini menekankan pentingnya penelitian yang ketat, memvalidasi prinsip-prinsip dasar, dan mempertahankan perspektif yang hati-hati. Terutama ketika keuntungan investasi tampak tidak realistis tinggi. Memprioritaskan manajemen risiko dan faktor jangka panjang yang berkelanjutan harus lebih mendapat prioritas ketimbang perdagangan spekulatif jangka pendek.
Binance secara khusus menyoroti pentingnya “Do Your Own Research” (DYOR) saat mengevaluasi proyek kripto.
“Secara praktis, ini berarti meninjau whitepaper, menilai apakah proyek tersebut menyelesaikan masalah nyata, memverifikasi kredibilitas tim, memeriksa tokenomics dan distribusi pasokan, serta memeriksa aktivitas komunitas dan pengembangan,” ujar Binance, menambahkan bahwa “Pada intinya, DYOR adalah tentang pemberdayaan dan perlindungan. Ini membantu investor mengidentifikasi proyek solid dan menghindari penipuan atau token hantu dengan mendeteksi tanda bahaya lebih awal. Mengingat seberapa cepat pasar kripto bergerak, uji tuntas pribadi tetap penting untuk menavigasi ruang ini dengan aman dan sukses.”
Pada akhirnya, prevalensi ghost tokens menyoroti kebenaran penting bagi peserta kripto: penelitian menyeluruh dan nilai fundamental sangat penting untuk mengidentifikasi proyek yang bertahan lama.
Bagaimana pendapat Anda tentang ghost tokens ini? Yuk, sampaikan pendapat Anda di grup Telegram kami. Jangan lupa follow akun Instagram dan Twitter BeInCrypto Indonesia, agar Anda tetap update dengan informasi terkini seputar dunia kripto!
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
