Bear market Bitcoin sudah berakhir, tutur analis teknikal Eric Crown. Sinyal konfirmasi akhirnya muncul ketika Bitcoin menutup bulan Agustus di harga US$78.581, melewati ambang batas miliknya sekitar US$12.900.
Setelah itu, September hadir, dan Crown tidak berharap banyak dari bulan ini. Ia menyebutnya sebagai bulan tanpa pergerakan berarti, dengan koreksi ringan di awal sebelum Oktober mengambil alih.
Sinyal Bear Market Bitcoin Terakhir dari Crown Muncul pada Bulan Agustus
Dalam sebuah wawancara bersama BeInCrypto yang direkam pada 26 Agustus, Crown mengatakan masih ada satu hal yang tersisa pada daftar pemeriksaan pembalikan makro miliknya.
Ia membutuhkan Bitcoin untuk mengakhiri bulan di atas US$65.708. Penutupan tersebut akan mendorong oscillator stokastik bulanan keluar dari zona bearish. Terakhir kali osilator ini menyeberang adalah pada Januari 2023.
“Saya hanya perlu melihat bulan ini berakhir di atas US$65.700. Dan tentu saja, akan ada koreksi di sepanjang jalan, tapi secara umum saya mengharapkan harga bergerak sideways lalu naik.”
Bitcoin menutup bulan di US$78.581 di Binance. BTC diperdagangkan di sekitar US$77.341 pada waktu publikasi, turun 1,9% dalam 24 jam terakhir.
Indikator makro yang lebih luas dari Crown sebenarnya sudah menandakan sinyal beberapa bulan lebih awal. Indikator ini menggabungkan volatilitas, persentase di bawah harga tertinggi, pembacaan Fear and Greed Index, musim, dan momentum ekstrem.
Sinyal-sinyal tersebut muncul di kisaran rendah US$60.000, jauh sebelum reli di bulan Agustus. Crown menyajikan kesimpulan ini berdasarkan probabilitas, bukan kepastian mutlak.
“Menurut saya, ya. Saya sudah melihat semua yang perlu saya lihat dan semuanya selalu kembali pada probabilitas, dan untuk saya, probabilitasnya lebih besar bahwa Bitcoin setelah ini secara umum akan naik, ketimbang turun.”
Peserta pasar lain pun sampai pada kesimpulan serupa. Holder besar, atau crypto whale, terus mengakumulasi sepanjang musim panas. CEO Strive Matt Cole pun telah memproklamasikan titik terbawah di akhir Agustus.
September Adalah ‘Bulan Kosong’, Bukan Bulan Crash
Crown membantah keras reputasi September sebagai bulan terburuk untuk Bitcoin. Dilihat dari median return bulanan, September justru menempati urutan ketiga terburuk, di bawah Agustus dan Desember.
Agustus memiliki median kerugian sebesar 7,5%, namun Agustus tahun ini justru mencatat kenaikan hampir 25%. Jika kita menghapus tahun 2011 dan 2014—dua tahun bear market berat—rata-rata September membaik menjadi hanya rugi 0,1%.
Tiga September terakhir semuanya berakhir hijau, masing-masing di 4%, 7,4%, dan 5,4%.
“Intinya, September itu… hanyalah bulan kosong. Anda tidak akan melihat pergerakan luar biasa. Ada kenaikan sedikit, penurunan sedikit, di sana-sini.”
Namun, bulan ini memang terbagi dua. Secara historis, 16 hari pertama September membawa median kerugian 8,5%. Jika diterapkan ke penutupan Agustus, ini berarti sekitar US$71.900.
Setelah pertengahan bulan, mediannya justru positif di 6,5%. Crown mengaitkan perubahan ini dengan tiga peristiwa: rapat The Fed, rilis data ekonomi, dan jatuh tempo quad witching. Sebelumnya, cetakan inflasi sudah menggerakkan BTC secara signifikan di tahun ini.
Di Mana Crown Akan Membeli Saat Koreksi Pertama
Crown memperkirakan kondisi lemah di awal bulan membawa Bitcoin mendekati exponential moving average (EMA) lima periode mingguan, atau 5 EMA. Rata-rata ini saat ini berada di US$73.294, sekitar 5% di bawah harga saat ini.
Koreksi setelah candle mingguan yang besar biasanya sekitar 5%, papar Crown. Ini jauh lebih dangkal dari 10% hingga 15% yang banyak trader tunggu. Koreksi yang lebih besar biasanya terjadi sekitar 60 hari setelah pergerakan naik besar pertama, yang kemungkinan akan terjadi di Oktober.
Crown memperkirakan peluang BTC menyentuh rata-rata tersebut pada minggu berjalan sebesar 71,5%. Hanya sekitar 14% peluang terjadi dua kali berturut-turut BTC gagal menyentuh EMA tersebut.
Skenario terburuk yang dia sebutkan adalah weekly 21 EMA di US$70.923.
Sekarang ada tiga metode berbeda yang bertemu di zona yang sama. 21 EMA berada di US$70.923, median paruh pertama September mengarah sekitar US$71.900, dan level invalidasi Crown ada di US$70.000.
Crown menyatakan bahwa ia berencana untuk membeli koreksi pertama di bulan September itu. Ia berniat menambah posisi jangka panjang, dan bukan hanya trading di momen tersebut. Weekly close Bitcoin terkuat sejak 2024 di akhir Agustus merupakan faktor yang mengatur ulang rata-rata harga tersebut.
Bear Market Bitcoin Sudah Berakhir: Apa yang Bisa Menggagalkan Argumen Ini
Argumen Crown ini belum sepenuhnya tervalidasi pada struktur harga saat ini. Urutan pembalikan harga memerlukan higher low, retest ke high sebelumnya, lalu higher high.
Bitcoin sudah memenuhi dua syarat pertama. Puncak Agustus di US$81.260 masih sedikit di bawah high mingguan sebelumnya di sekitar US$83.000.
“Kamu benar sekarang. Ini memang merupakan lower high. Secara teknikal, memang ini lower high yang sedikit, namun tetap saja itu lower high,” ujar Crown.
Ia juga mengakui anggapan yang banyak dipegang bahwa Bitcoin biasanya mencapai harga terendah sekitar satu tahun setelah mencapai puncak di bulan Oktober. Namun, ia sendiri tidak mengambil posisi berdasarkan asumsi tersebut.
Crown berpendapat bahwa saat ini perilaku aset sudah berbeda. Menurutnya, Bitcoin kini diperdagangkan seperti exchange-traded fund, melakukan konsolidasi dalam area lebar sebelum melangkah naik. Pola baru ini membuat waktu siklus menjadi tidak terlalu kaku.
Tidak semua analis sepakat bahwa harga terendah sudah tercapai. Benjamin Cowen mengatakan kepada BeInCrypto bahwa aset kripto saat ini masih berada 62% di bawah nilai wajarnya, harga termurah sejak 2010. Ia tetap memperkirakan titik terendahnya akan tercapai mendekati bulan November.
“Selama Bitcoin bertahan di atas kurang lebih 70.000, semuanya baik-baik saja. Saya sama sekali tidak ada masalah dengan itu. Tapi jika Bitcoin mulai menembus di bawah 70.000, oke, saya akan pertimbangkan ulang semua yang sudah saya paparkan di sini,” terang Crown.
Roadmap miliknya membuka peluang kenaikan menuju kisaran atas US$80.000. Setelah itu, ia memprediksi akan ada koreksi sebesar 10% sampai 15%, sehingga BTC masuk ke pertengahan US$70.000, sebelum akhirnya bergerak naik lebih stabil.
Perhitungan menuju akhir tahun ternyata lebih ketat dari yang terlihat. Crown mengukur dari harga terendah September sampai penutupan Desember. Dalam 15 tahun terakhir, periode itu berakhir positif sebanyak sembilan kali, dengan median kenaikan 33,5%.
Jika diterapkan pada level harga saat ini, maka harga terendah September harus tetap di atas sekitar US$74.900 agar bisa mencapai enam digit. Untuk kuartal ketiga yang hijau, BTC perlu berada di atas kurang lebih US$58.000 saat akhir bulan. Hasil seperti itu sudah terjadi enam kali dalam delapan kali di masa lalu, dan selalu diikuti kuartal keempat yang juga hijau.
Bulan Oktober tetap menjadi argumen musiman terkuat baginya. Median return-nya mencapai 12,8%, dengan kenaikan terjadi di 10 dari 14 tahun terakhir.
