VanEck: Bitcoin Bisa Menyelesaikan 10% Perdagangan Global di Tengah De-Dolarisasi Cina

Arahan terbaru dari Cina untuk bank milik negara agar mengurangi ketergantungan pada US$ telah memperkuat tren yang berkembang di antara negara-negara yang mencari alternatif untuk aset cadangan dominan. Dalam beberapa kasus, Bitcoin muncul sebagai pesaing yang layak.

BeInCrypto berbicara dengan para ahli dari VanEck, CoinGecko, Gate.io, HashKey Research, dan Humanity Protocol untuk memahami kebangkitan Bitcoin sebagai alternatif US$ dan potensinya untuk pengaruh yang lebih besar dalam geopolitik global.

Upaya De-Dolarisasi

Sejak krisis keuangan global 2008, Cina telah secara bertahap mengurangi ketergantungannya pada US$. Bank Rakyat Cina (PBOC) kini telah menginstruksikan bank milik negara untuk mengurangi pembelian dolar di tengah perang dagang yang meningkat dengan Presiden AS Donald Trump.

Cina adalah salah satu dari banyak negara yang berusaha mengurangi ketergantungan pada dolar. Rusia, seperti tetangganya di selatan, telah menerima semakin banyak sanksi Barat– terutama setelah invasinya ke Ukraina.

Amerika Serikat, Uni Eropa, Inggris, dan sekutu lainnya memberlakukan sanksi internasional yang belum pernah terjadi sebelumnya pada Rusia, menargetkan bank sentralnya dan lembaga keuangan utama serta membatasi akses ke Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT) untuk beberapa lembaga keuangan.

Menanggapi hal ini, Rusia menghentikan perdagangan US$ dan euro di Bursa Efek Moskow (MOEX). Baru-baru ini, BeInCrypto juga melaporkan bahwa Rusia diam-diam menggunakan Bitcoin untuk perdagangan internasional guna menghindari sanksi.

Selain itu, Rosneft, produsen komoditas utama Rusia, telah menerbitkan obligasi yang didenominasikan dalam RMB, menunjukkan pergeseran menuju RBM, mata uang Cina, dan menjauh dari mata uang Barat karena sanksi.‬

Pergeseran global dari mata uang cadangan dominan ini tidak terbatas pada negara-negara yang terkena sanksi Barat. Bertujuan untuk meningkatkan penggunaan internasional Rupee, India telah mengamankan kesepakatan untuk pembelian minyak dalam Rupee India (INR) dan perdagangan dengan Malaysia dalam INR.

Negara ini juga telah mengejar pembuatan sistem penyelesaian mata uang lokal dengan sembilan bank sentral lainnya.

Seiring semakin banyak negara mempertimbangkan alternatif untuk dominasi US$, Bitcoin muncul sebagai alat moneter fungsional yang dapat berfungsi sebagai aset cadangan alternatif. 

Mengapa Negara Beralih ke Bitcoin untuk Kemandirian Perdagangan

Minat dalam menggunakan mata uang kripto untuk tujuan di luar perdagangan internasional juga meningkat. Dalam perkembangan yang signifikan, Cina dan Rusia dilaporkan telah menyelesaikan beberapa transaksi energi menggunakan Bitcoin dan aset digital lainnya.

“Adopsi Bitcoin oleh negara berdaulat semakin cepat tahun ini seiring meningkatnya permintaan untuk jalur pembayaran netral yang dapat menghindari sanksi USD,” ujar Matthew Sigel, Kepala Riset Aset Digital di VanEck, kepada BeInCrypto. 

Dua minggu lalu, Menteri Urusan Digital Prancis mengusulkan menggunakan produksi surplus EDF, raksasa energi milik negara, untuk menambang Bitcoin.

Minggu lalu, Pakistan mengumumkan rencana serupa untuk mengalokasikan sebagian dari kelebihan listriknya untuk penambangan Bitcoin dan pusat data AI.

Sementara itu, pada 10 April, Dewan Perwakilan New Hampshire meloloskan HB302, sebuah RUU cadangan Bitcoin, dengan suara 192-179, mengirimkannya ke Senat. Perkembangan ini menjadikan New Hampshire negara bagian keempat, setelah Arizona, Texas, dan Oklahoma, yang memiliki RUU semacam itu lolos dari satu kamar legislatif. 

Jika HB302 disetujui oleh Senat dan ditandatangani menjadi undang-undang, bendahara negara dapat menginvestasikan hingga 10% dari dana umum dan dana lain yang diizinkan dalam logam mulia dan aset digital tertentu seperti Bitcoin.

Menurut para ahli industri, ini baru permulaan.

VanEck Prediksi Bitcoin Menjadi Aset Cadangan Masa Depan

Sigel memprediksi Bitcoin akan menjadi media pertukaran utama pada tahun 2025 dan, pada akhirnya, salah satu mata uang cadangan dunia. 

Perkiraannya menunjukkan Bitcoin dapat menyelesaikan 10% dari perdagangan internasional global dan 5% dari perdagangan domestik global. Skenario ini akan membuat bank sentral memegang 2,5% dari aset mereka dalam BTC. 

Menurutnya, de-dolarisasi Cina baru-baru ini akan mendorong negara-negara lain untuk mengikuti dan mengurangi ketergantungan mereka pada US$.

“Upaya de-dolarisasi Cina sudah memiliki efek kedua dan ketiga yang menciptakan‬‭ peluang untuk aset alternatif seperti Bitcoin. Ketika ekonomi terbesar kedua di dunia‬ secara aktif mengurangi eksposurnya terhadap US Treasuries dan mempromosikan perdagangan lintas batas dalam yuan atau‬ ‭melalui mekanisme seperti proyek mBridge, ini memberi sinyal kepada negara-negara lain—terutama yang memiliki‬‭ hubungan tegang dengan Barat—bahwa dolar bukan lagi satu-satunya pilihan,” terang Sigel. ‭

Bagi Zhong Yang Chan, Kepala Riset di CoinGecko‬, upaya ini bisa menjadi bencana bagi dominasi Amerika Serikat. 

“Upaya de-dolarisasi yang lebih luas oleh Cina, atau ekonomi besar lainnya, akan mengancam status‬ ‭ mata uang cadangan global dolar. Ini bisa memiliki dampak mendalam pada AS dan ekonominya, karena ini akan menyebabkan negara-negara mengurangi kepemilikan mereka atas US Treasuries, yang diandalkan AS untuk membiayai utang nasionalnya,” papar Chan kepada BeInCrypto.

Namun, kekuatan US$ dan mata uang dominan lainnya sudah menunjukkan tanda-tanda melemah.

Gelombang Umum Penurunan Nilai Mata Uang

Penelitian Sigel menunjukkan bahwa empat mata uang global terkuat—US dollar, yen Jepang, pound Inggris, dan euro Eropa—telah kehilangan nilai seiring waktu, terutama dalam pembayaran lintas batas.

Penurunan mata uang ini menciptakan kekosongan di mana Bitcoin dapat mendapatkan pijakan sebagai alternatif utama untuk penyelesaian perdagangan internasional.

“Perubahan ini bukan semata-mata tentang mempromosikan yuan. Ini juga tentang meminimalkan kerentanan terhadap sanksi AS dan politisasi jalur pembayaran seperti SWIFT. Itu membuka pintu bagi aset netral, non-kedaulatan—terutama yang secara digital asli, terdesentralisasi, dan likuid,” tambah Sigel. 

Ketiadaan afiliasi nasional ini juga membedakan Bitcoin dari mata uang tradisional.

Daya Tarik Bitcoin: Alternatif Non-Sovereign

Tidak seperti uang fiat atau mata uang digital bank sentral (CBDC), Bitcoin tidak merespons satu negara pun, yang membuatnya menarik bagi beberapa negara.

Bagi Terence Kwok, CEO dan Founder Humanity Protocol, ketegangan geopolitik baru-baru ini telah memperkuat keyakinan ini.

“Kepercayaan pada infrastruktur keuangan tradisional terkikis selama kebuntuan geopolitik. Bitcoin, dengan buku besar transparan dan tata kelola terdesentralisasi, menawarkan alternatif yang menarik untuk penyimpanan nilai dan penyelesaian peer-to-peer, terutama di mana opsi netral dan non-kedaulatan lebih disukai. Dalam pengertian itu, ketegangan geopolitik dapat secara tidak langsung mendorong inovasi dan adopsi dalam keuangan terdesentralisasi,” ujar Kwok kepada BeInCrypto.

Karena pasokan Bitcoin terbatas, ini memberikan opsi yang lebih aman bagi negara-negara yang mata uang lokalnya kehilangan nilai akibat inflasi.

“Bitcoin, karena kelangkaan dan sifat terdesentralisasinya, sepenuhnya berbeda dari sistem mata uang fiat terpusat dan tidak terpengaruh oleh perubahan kebijakan moneter. Oleh karena itu, ini dapat digunakan sebagai alat lindung nilai untuk menghadapi depresiasi mata uang fiat atau risiko geopolitik. Terutama dalam konteks inflasi yang meningkat atau tantangan terhadap dominasi US dollar, mengalokasikan sebagian Bitcoin dapat membantu mendiversifikasi risiko investasi dan memberikan perlindungan aset yang lebih kuat bagi investor,” terang Kevin Guo, Direktur HashKey Research, dalam percakapan tersebut. 

Karena alasan yang sama, para ahli tidak mengharapkan Bitcoin sepenuhnya menggantikan mata uang fiat, melainkan menyediakan alternatif penting untuk kasus tertentu. 

Pengganti atau Alternatif?

Walaupun Bitcoin menawarkan beberapa keunggulan dibandingkan mata uang tradisional, Kevin Lee dari Gate.io tidak melihat adopsinya yang pada akhirnya menyebabkan perubahan total sistem cadangan mata uang.

“Bitcoin semakin diakui karena karakteristik teknologinya yang unik, seperti pasokan tetap, tata kelola terdesentralisasi, dan aksesibilitas tanpa batas. Namun, saya tidak percaya bahwa ini dimaksudkan untuk menggantikan sistem fiat tradisional, melainkan sebagai alternatif untuk berbagai kasus penggunaan bisnis, terutama untuk diversifikasi dan strategi pelestarian nilai jangka panjang,” papar Lee kepada BeInCrypto. 

Guo setuju dengan poin terakhir ini, menambahkan bahwa Bitcoin akan lebih menarik berdasarkan kasus per kasus.

“Negara-negara mungkin mengadopsi Bitcoin secara selektif berdasarkan kebutuhan ekonomi mereka sendiri, namun area penerapannya terutama terkonsentrasi di pasar-pasar khusus seperti pengiriman uang lintas batas, menghindari sanksi, dan lindung nilai inflasi,” ujarnya.

Bitcoin harus terlebih dahulu mengatasi beberapa kekurangannya sebelum bisa benar-benar kompetitif dalam jangka panjang.

Apa Tantangan yang Masih Dihadapi dalam Adopsi Lebih Luas Bitcoin?

Karena statusnya yang relatif baru dan kurangnya pengembangan penuh, Bitcoin mengalami kekurangan yang menghambat adopsi massal.

“Seperti halnya kelas aset baru lainnya, Bitcoin menghadapi tantangan yang melekat, termasuk volatilitas pasar, kerangka regulasi yang berkembang, kematangan infrastruktur, dan hype siklus. Faktor-faktor ini dapat mempengaruhi kecepatan adopsinya dalam jangka pendek,” terang Lee.

Menanggapi hal tersebut, Kwok menambahkan:

“Fluktuasi harga Bitcoin membuatnya kurang layak untuk transaksi sehari-hari atau sebagai aset cadangan utama saat ini. Selain itu, jika kekuatan besar menerapkan kontrol modal yang ketat atau kebijakan kripto yang bermusuhan, hal ini dapat memperlambat adopsi meskipun tren makro yang lebih luas mendukungnya.”

Sementara itu, ada keunggulan kompetitif stablecoin, yang saat ini mendominasi pembayaran lintas batas.

“Aset kripto yang diwakili oleh stablecoin US dollar (seperti USDT dan USDC) dengan cepat menguasai pasar utama pembayaran lintas batas dan transaksi blockchain. Stablecoin memiliki volatilitas rendah karena keterkaitannya (kebanyakan dengan US dollar), menjadikannya alat pilihan untuk transaksi internasional dan transfer dana, sementara Bitcoin lebih sering digunakan sebagai penyimpan nilai atau aset spekulatif,” papar Guo, Direktur HashKey Research kepada BeInCrypto. 

Jaringan Bitcoin juga mengalami masalah yang memperburuk permintaan global.

Jaringan Bitcoin Dalam Tekanan

Sejak awal tahun, Bitcoin mengalami penurunan signifikan dalam aktivitas jaringan, meskipun kinerja asetnya bullish.

“Tingkat penggunaan jaringan Bitcoin menurun, dan biaya transaksi on-chain-nya telah turun ke titik terendah sejak 2012, menunjukkan bahwa aktivitas jaringan secara bertahap menurun,” ucap Guo.

Data terbaru mengonfirmasi hal ini. Jumlah transaksi Bitcoin telah turun secara signifikan sejak kuartal terakhir 2024. Bitcoin mencatat lebih dari 610.684 transaksi pada bulan November, namun jumlah itu turun menjadi 376.369 pada bulan April, menurut data Glassnode.

Jumlah alamat aktif Bitcoin menunjukkan gambaran serupa. Pada bulan Desember, jaringan memiliki hampir 891.623 alamat. Saat ini, jumlah tersebut berada di angka 609.614.

Penurunan ini menunjukkan permintaan yang berkurang untuk blockchain-nya dalam hal transaksi, penggunaan, dan adopsi, artinya lebih sedikit orang yang aktif menggunakannya untuk transfer, bisnis, atau aplikasi berbasis Bitcoin.

Sementara itu, jaringan Bitcoin juga harus memastikan infrastrukturnya cukup efisien untuk memenuhi permintaan global.

Bisakah Bitcoin Berkembang untuk Penggunaan Global?

Pada tahun 2018, Lightning Labs meluncurkan Lightning Network untuk mengurangi biaya dan waktu yang dibutuhkan untuk transaksi mata uang kripto. Saat ini, jaringan Bitcoin hanya dapat menangani sekitar tujuh transaksi per detik, sementara Visa, misalnya, menangani sekitar 65.000.

“Jika solusi ekspansi (seperti Lightning Network) gagal menjadi populer, kemampuan Bitcoin untuk memproses hanya sekitar 7 transaksi per detik akan sulit untuk mendukung permintaan global. Pada saat yang sama, seiring dengan berkurangnya reward blok Bitcoin secara bertahap, penurunan pendapatan miner dapat mengancam keamanan jangka panjang jaringan,” terang Guo, Direktur HashKey Research.

Sementara pertemuan perubahan geopolitik dan karakteristik bawaan Bitcoin secara tak terbantahkan menciptakan ruang untuk peningkatan adopsinya sebagai alternatif dari US$ dan bahkan sebagai aset cadangan potensial, hambatan signifikan tetap ada.

Mencapai adopsi Bitcoin secara luas bergantung pada mengatasi masalah skalabilitas, volatilitas, hambatan regulasi, persaingan stablecoin, dan memastikan keamanan jaringan.

Pemandangan yang berkembang ini menunjukkan Bitcoin akan memainkan peran penting dalam sistem keuangan global, meskipun perubahan total dari norma yang ada nampaknya tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat.