Chief Economist Circle, Gordon Liao, telah mengusulkan kalibrasi ulang besar-besaran pada model suku bunga USD Coin (USDC) Aave. Usulan ini bertujuan untuk memulihkan likuiditas USDC Aave di Ethereum setelah beberapa hari penuh pemanfaatan.
CEO Circle, Jeremy Allaire, mendukung proposal tata kelola di X, dan menyoroti perubahan parameter yang direkomendasikan oleh Liao.
Mengapa Likuiditas USDC Aave Mengering
USDC di Aave v3 Ethereum Core telah bertahan di angka 99,87% pemanfaatan selama empat hari berturut-turut. Likuiditas yang tersedia berada di bawah US$3 juta, dan total pasokan menyusut sekitar US$60 juta dalam 24 jam.
Pembekuan ini bermula sejak eksploitasi KelpDAO rsETH pada 18 April, yang memicu peningkatan pinjaman sekitar US$300 juta.
Penyedia dana yang terjebak mulai meminjam stablecoin melawan deposit milik mereka sendiri agar bisa keluar melalui decentralized exchange.
Menurut analisis Liao, para peminjam ini secara struktural tidak sensitif terhadap suku bunga.
Dengan suku bunga 14%, biaya pinjaman selama satu minggu hanya 27 basis poin. Kondisi ini membuat batas atas suku bunga saat ini tidak cukup untuk menghalangi peminjaman maupun menarik modal baru.
Dua Langkah Perbaikan Suku Bunga
Liao mengusulkan pendekatan dua tahap. Tahap pertama meliputi aksi Risk Steward di hari yang sama untuk menaikkan Slope 2 menjadi 40% dan menurunkan pemanfaatan optimal ke 87%. Setelah itu, pemungutan suara tata kelola penuh dalam lima sampai tujuh hari akan mendorong parameter ke target akhir.
Dengan Slope 2 yang diusulkan sebesar 50%, tingkat suku bunga maksimum akan mencapai sekitar 48%. Liao menyampaikan bahwa level ini seharusnya mampu menarik modal dari para alokator di seluruh platform hanya dalam hitungan jam, sehingga mendorong pemanfaatan turun di bawah titik kink.
Aave Bergerak Menuju Penyelesaian
Di sisi lain, founder Aave, Stani Kulechov, mengungkapkan bahwa timnya bekerja tanpa henti mencari berbagai solusi. Ia menerangkan bahwa Arbitrum Security Council telah berhasil memulihkan ETH senilai US$70 juta, yang dapat mengurangi eksposur secara signifikan.
“Setiap keputusan yang kami ambil bertujuan untuk mengembalikan kondisi pasar ke jalur normal secara tertib dan memberikan hasil terbaik bagi semua pihak yang terlibat,” tutur Kulechov dalam sebuah unggahan.
Proposal ini kini menunggu masukan dari LlamaRisk, satu-satunya penyedia layanan risiko Aave yang masih tersisa setelah Chaos Labs keluar awal bulan ini.
Penerapan sementara parameter ini tergantung pada aksi multisig Risk Steward.
Meski ada kabar ini, harga token AAVE naik hampir 5% dalam 24 jam terakhir, dan pada waktu publikasi, sempat diperdagangkan di angka US$95,21.
