CEO CME Group, Terry Duffy, memberi tahu Commodity Futures Trading Commission (CFTC) bahwa mereka mengesahkan kontrak yang bisa dimanipulasi trader. Chairman Michael Selig langsung memotong dan menyebut klaim tersebut sebagai berita palsu.
Pembicaraan itu terjadi pada hari Kamis di Washington, saat pertemuan pertama Innovation Advisory Committee CFTC. Duffy memimpin exchange futures terbesar di dunia. Selig adalah regulatornya.
2.500 Pengajuan dan Nol Keberatan
Selig membentuk komite beranggotakan 35 orang tersebut pada bulan Februari. Daftarnya mencakup CEO Kalshi, Polymarket, dan DraftKings. Agenda hari Kamis membahas aset kripto, artificial intelligence, dan kontrak event.
Duffy menggunakan gilirannya untuk mengkritisi poin terakhir.
Sekitar 2.500 self-certification telah masuk ke agensi sejak Januari 2025, ujarnya. Tidak ada satu pun yang ditolak.
Self-certification adalah jalur cepat. Sebuah exchange mengajukan kontrak, menyatakan sudah mematuhi hukum, lalu langsung listing. Tidak perlu ada yang menyetujuinya.
Duffy mengatakan beberapa pengajuan tersebut melanggar core principle 3. Aturan ini melarang adanya kontrak yang dapat dengan mudah dimanipulasi trader.
Ada alasan struktural mengapa sedikit pengajuan yang dipermasalahkan. Selig adalah satu-satunya komisaris aktif di CFTC. Empat dari lima kursi agensi masih kosong.
“Kami bukan sekelompok pemandu sorak di sirkus. Kami menjalankan pasar paling diidamkan di dunia, yaitu di Amerika Serikat.”
Ikuti kami di X untuk dapatkan berita terbaru secara langsung
Selig Sebut Itu Berita Palsu, Tapi Kenyataannya Lebih Rumit
Duffy mengangkat dua kasus.
Pada kasus pertama, seorang tentara Fort Bragg bernama Gannon Van Dyke mengubah US$33.034 menjadi US$409.881 di Polymarket. Ia bertaruh soal kemungkinan pasukan AS masuk ke Venezuela. Ia juga memiliki informasi rahasia terkait penangkapan Nicolás Maduro. Jaksa menjeratnya pada bulan April.
Pada kasus kedua, operator teleprompter Trump, Gabriel Perez, mendapatkan lebih dari US$100.000 melalui Kalshi. Ia memperdagangkan prediksi terkait apa yang akan diucapkan presiden. Penyelidik menemukan taruhan pada lebih dari selusin pidato.
Selig langsung memotong Duffy sebelum ia selesai berbicara.
“…produk-produk itu tidak pernah terdaftar di Amerika Serikat. Tidak pernah. Itu terjadi di luar negeri, dan itu berita palsu.”
Duffy menyebut komentar itu lucu. Ia mengakui pasar Maduro memang milik Polymarket, yang beroperasi di luar negeri.
Kasus teleprompter berbeda. Transaksi itu terjadi di Kalshi, exchange yang memang ditunjuk dan diawasi langsung oleh CFTC. Tim pengawasan Kalshi sendiri yang menemukan aktivitas tersebut dan melaporkannya kepada agensi.
Jadi satu kasus berjalan di luar negeri. Sementara yang lain tidak.
Perdagangan Kalshi Sudah Jalan Hari Ini. CME Masih Tunggu Oktober.
Duffy kemudian membahas soal waktu, dan keluhannya makin tajam.
Kalshi sudah menjalankan pasar untuk biaya sewa chip Nvidia. Mereka meluncurkannya sejak Juli.
CME ingin masuk ke perdagangan serupa. Pada 11 Agustus, mereka mengumumkan bakal melisting futures rental untuk chip Nvidia H100 dan B200. Partner mereka adalah Silicon Data, perusahaan yang didukung oleh DRW. Target peluncuran, 5 Oktober, tergantung review.
Kemudian agensi membuka konsultasi publik. Pada 19 Agustus, mereka meminta masyarakat memberi komentar soal derivatif compute selama 60 hari.
Coba hitung harinya. Rentang waktu 60 hari sejak dipublikasikan Federal Register baru akan selesai setelah 5 Oktober.
Pendiri DRW, Don Wilson, yang juga ada di komite, bertanya kenapa produk compute perlu waktu 60 hari.
Duffy lalu menambahkan satu detail. Cantor Fitzgerald baru saja memulai perdagangan institusional untuk kontrak Kalshi hanya beberapa jam sebelumnya. “Anggap saja itu kebetulan,” ujar dia. Pengumuman Cantor membahas kontrak event secara umum, tanpa mengacu langsung pada compute.
Orang yang Mengkritik Self-Certification Juga Pernah Memakainya
Kekesalan Duffy bukan tanpa alasan. Pengajuan miliknya sendiri terus macet.
Pada Juli, agensi membekukan kontrak minyak mentah 24 jam CME selagi revisi aturan berjalan. Selig menyebut waktu pembekuan itu sangat tidak tepat. Masa komentar publik berakhir pada 26 Agustus.
CME bahkan sudah membawa masalah ke pengadilan. Pada 18 Juni, mereka menggugat CFTC soal kontrak Bitcoin perpetual milik Kalshi, karena agensi dianggap terlalu mudah menyetujui argumen Kalshi. Kontrak perpetual itu mencatatkan volume US$1 miliar di minggu pertama.
Duffy juga menyoroti soal exchange luar negeri. Trader di AS secara hukum tidak boleh mengaksesnya, ucap dia, tetapi nyatanya mereka tetap bisa. Ia menanyakan langkah komisi untuk “mengawasi semua VPN orang”.
Langganan channel YouTube kami untuk menyaksikan wawasan para pemimpin dan jurnalis ahli
Ia menyebutkan Hyperliquid. Presiden Donald Trump sempat mengusulkan membawa Hyperliquid ke dalam negeri saat pertemuan puncak kripto di Gedung Putih pada hari sebelumnya.
Ada satu poin yang berlawanan dengan Duffy. CME mengajukan sertifikasi sendiri untuk Bitcoin futures miliknya pada Desember 2017, menggunakan jalur cepat yang kini ia sebut berbahaya. Duffy menandatangani pengumuman itu.
Ia menutup dengan membahas tahun 2008. Ia mengatakan perilaku buruk di bidang keuangan tidak hanya membuat industri mundur satu langkah, tapi 20 langkah, dan proses membangunnya kembali membutuhkan waktu bertahun-tahun.
Duffy akan menyerahkan jabatan CEO kepada Lynne Fitzpatrick pada Maret 2027. Komite yang ia sapa tidak bisa membuat aturan. Hanya Selig yang bisa, dan dua dari masa jabatan Selig akan berakhir dalam beberapa minggu ke depan.
