Kebijakan tarif Trump mengguncang pasar kripto minggu lalu. Meskipun negara seperti Meksiko dan Kanada mendapatkan penundaan satu bulan, tarif untuk Cina sudah diberlakukan.
BeInCrypto berbicara dengan Kristian Haralampiev, Structured Products Lead di Nexo, untuk memahami mengapa tarif Trump menyebabkan kepanikan di pasar, apa yang bisa diharapkan pasar kripto 30 hari ke depan, dan area di mana industri bisa menemukan peluang.
Pengumuman Tarif Trump Guncang Pasar Aset Kripto
Pada minggu pertama Februari, Presiden AS Trump mengumumkan bahwa dia akan memberlakukan tarif 25% pada impor dari Kanada dan Meksiko serta tarif 10% pada barang-barang Cina. Selain itu, dia menerapkan pajak 10% pada sumber daya energi Kanada.
Pengumuman ini memicu reaksi luas di pasar tradisional dan kripto. Meskipun tarif ini dikatakan efektif mulai Selasa ini, pasar keuangan global mulai menjual sejak akhir pekan sebelumnya sebagai persiapan.
Meskipun pasar kripto tidak secara inheren terkait dengan defisit perdagangan seperti halnya ekuitas, mereka tetap mengalami dampak signifikan. Setelah pengumuman tarif Trump, total kapitalisasi pasar kripto menyusut sekitar 8% hanya dalam satu hari– turun menjadi sekitar US$3,2 triliun.
Bitcoin turun ke minimum US$91.281, sementara Ethereum jatuh serendah US$2.143. Fluktuasi ini mengakibatkan miliaran terhapus dari pasar. Menurut Coinglass, total likuidasi melebihi US$2,23 miliar dalam periode 24 jam. Tidak ada aset digital yang luput dari dampak.
Sehari sebelum perintah eksekutif mulai berlaku, Trump setuju untuk menangguhkan tarif terhadap Meksiko dan Kanada selama satu bulan. Namun, Cina dan AS tidak mencapai negosiasi, dan pajak 10% AS pada impor Cina mulai berlaku.
Pasar kripto merespons positif terhadap penundaan ini. XRP, yang turun lebih dari 25% sebagai respons terhadap pengumuman tarif Trump, cepat naik 6% setelah berita penundaan 30 hari. Sementara itu, Bitcoin melonjak ke US$102.599, didorong oleh optimisme investor yang diperbarui.
Namun, beberapa pertanyaan tetap ada tentang apa yang akan terjadi pada pasar kripto satu bulan dari sekarang, ketika ancaman tarif kembali di atas meja.
Dampak Tarif pada Dinamika Ekonomi
Tarif adalah pajak pada impor atau ekspor yang digunakan pemerintah untuk mencapai tujuan strategis seperti kesepakatan perdagangan atau untuk mengurangi defisit perdagangan.
Terkait tarif Trump, AS mengimpor lebih banyak barang dari Kanada, Meksiko, dan Cina daripada yang diekspor, artinya menghadapi defisit perdagangan dengan ketiga negara tersebut.
Koneksi antara defisit perdagangan dan tarif penting karena potensi konsekuensi bagi ekuitas dan mata uang kripto. Tarif dapat meningkatkan harga barang impor, yang berpotensi menyebabkan inflasi karena biaya ini diteruskan kepada konsumen.
Pada gilirannya, biaya yang lebih tinggi dapat mengurangi permintaan konsumen untuk barang-barang tersebut, mengakibatkan penurunan impor dan keuntungan yang lebih rendah bagi perusahaan asing, yang berpotensi membuat mereka menarik diri dari pasar AS.
Akibatnya, tarif dapat menaikkan harga barang asing, mengurangi volume impor, dan mengurangi keuntungan perusahaan, mendorong investor untuk mengurangi kepemilikan ekuitas mereka, mencari investasi yang kurang berisiko, dan menurunkan eksposur mereka terhadap mata uang kripto.
Penurunan pasar kripto setelah pengumuman Trump menggambarkan fenomena ini.
Meskipun pasar kripto dan ekuitas kadang-kadang menunjukkan perilaku independen, peristiwa signifikan dapat menciptakan gangguan pasar yang lebih luas, mempengaruhi aset yang tampaknya tidak terkait karena sentimen pasar yang berlaku.
Peluang yang Mungkin untuk Aset Kripto
Di tengah volatilitas pasar yang signifikan, survei JPMorgan Chase terhadap klien perdagangan institusional menemukan bahwa 51% memprediksi inflasi dan tarif akan menjadi kekuatan dominan yang membentuk pasar global pada 2025. Survei ini juga menyoroti volatilitas pasar sebagai perhatian utama, yang disebutkan oleh 41% responden, peningkatan signifikan dari 28% pada 2024.
Namun, beberapa ahli industri menunjukkan sisi positifnya.
Menurut Haralampiev, kebijakan tarif Trump, meskipun kemungkinan menciptakan volatilitas di pasar kripto, juga dapat menghadirkan peluang untuk kenaikan jangka panjang Bitcoin.
“Pengenalan tarif yang curam, terutama pada impor Cina, kemungkinan akan mengganggu aliran perdagangan global, meningkatkan biaya produksi, dan berkontribusi pada tekanan inflasi. Secara historis, pergeseran ekonomi semacam itu telah mendorong investor menuju aset alternatif yang berfungsi sebagai lindung nilai terhadap devaluasi mata uang dan ketidakpastian ekonomi makro. Mata uang kripto, terutama Bitcoin, semakin dipandang memiliki potensi ini, mengisyaratkan sinyal bullish untuk kelas aset ini,” ujar Haralampiev kepada BeInCrypto.
Dengan kata lain, saat ketegangan ekonomi meningkat, kenaikan Bitcoin akan semakin cepat.
“Semua ini bisa menjadi angin pendorong bagi Bitcoin dan aset kripto terkemuka, karena sifat terdesentralisasi mereka bisa dilihat sebagai proposisi menarik bagi investor. Jika inflasi tetap tinggi, permintaan untuk aset yang berfungsi sebagai lindung nilai — seperti Bitcoin — bisa meningkat, terutama jika pemerintah AS terus memberi sinyal kesediaan untuk mengintegrasikan aset digital ke dalam strategi ekonomi yang lebih luas,” tambah Haralampiev.
Meskipun Bitcoin bisa menjadi lindung nilai terhadap inflasi yang diciptakan oleh tarif, kebijakan ini juga akan menimbulkan gangguan signifikan pada rantai pasokan.
Dampak pada Cryptocurrency Mining
Tarif 10% Trump pada Cina, yang sudah berlaku, menciptakan ketidakpastian besar mengingat peran impor Cina dalam aktivitas seperti penambangan mata uang kripto.
Setelah pengumuman tarif Trump, harga saham perusahaan penambangan Bitcoin seperti MARA, Riot Platforms, dan Hut 8 menurun, dengan kerugian melebihi 8% dalam beberapa kasus. Kerugian ini masuk akal, mengingat perusahaan Cina mendominasi pasar peralatan penambangan Bitcoin industri.
Perusahaan penambangan Bitcoin Amerika sangat bergantung pada peralatan Sirkuit Terpadu untuk Aplikasi Khusus (ASIC) buatan Cina, yang digunakan untuk mengoptimalkan proses penambangan. Bitmain dan MicroBT adalah di antara pemasok utama.
“Industri penambangan AS sangat bergantung pada perangkat keras penambangan khusus dari Cina, yang berarti tarif yang lebih tinggi bisa secara signifikan meningkatkan biaya peralatan. Ini akan sementara menekan margin keuntungan bagi penambang dan berpotensi memperlambat ekspansi penambangan dalam jangka pendek. Jika tarif mendorong kenaikan biaya dalam jangka pendek, penambang yang berbasis di AS bisa mencari cara untuk lebih mengoptimalkan operasi, mengadopsi teknologi baru seperti pendinginan imersi, atau mencari kemitraan dengan produsen perangkat keras domestik untuk mempertahankan daya saing,” terang Haralampiev.
Haralampiev juga menyarankan bahwa gangguan ini pada bagian penting dari rantai pasokan penambangan mata uang kripto seharusnya menjadi peringatan bagi industri.
Kebutuhan Akan Produsen Domestik
Industri kripto telah lama menyadari perlunya peningkatan penambangan Bitcoin domestik di Amerika Serikat untuk mengurangi ketergantungan pada pemasok asing. Ketergantungan ini pada produk luar negeri telah dikritik karena menghambat desentralisasi dan melemahkan ketahanan rantai pasokan.
Beberapa pelaku industri telah mengambil inisiatif untuk meningkatkan efisiensi di bidang penambangan Bitcoin. Juni lalu, Auradine, produsen penambang Bitcoin berbasis di Silicon Valley, secara strategis bermitra dengan penyedia pembangkit listrik virtual CPower dan Voltus.
Auradine adalah perusahaan Amerika yang mengembangkan unit ASIC yang dirancang di Amerika Serikat. Unit ini membantu penambang mengoptimalkan konsumsi listrik, menawarkan keunggulan kompetitif. Auradine bertujuan untuk memberikan kinerja dan integrasi melalui kemitraan ini tanpa bergantung pada komponen pihak ketiga.
Namun, beberapa proyek seperti Auradine diperlukan untuk bersaing dengan pemasok Cina yang sudah mapan dan memenuhi permintaan peralatan manufaktur yang dibutuhkan untuk penambangan Bitcoin.
“Dengan membuat peralatan penambangan asing lebih mahal, tarif bisa mendorong investasi dalam teknologi penambangan domestik dan solusi hemat energi. AS sudah memiliki keunggulan kompetitif dalam sumber energi terbarukan, terutama di negara bagian seperti Texas, yang memiliki banyak tenaga angin dan surya,” ucap Haralampiev.
Amerika Serikat perlu menerapkan strategi serupa untuk pengembangan kecerdasan buatan (AI).
Ketergantungan AS pada Semikonduktor Outsourced
Amerika Serikat dan Cina berada dalam persaingan ketat untuk mendominasi teknologi AI. Semikonduktor memainkan peran penting dalam persaingan ini. Komponen kecil namun krusial ini berperan signifikan dalam menentukan kepemimpinan teknologi global.
Semikonduktor adalah dasar teknologi modern, membentuk dasar dari hampir semua perangkat elektronik. Mereka memungkinkan pengembangan sistem yang semakin kuat dan hemat energi yang mendorong inovasi di berbagai industri.
Komponen ini sangat penting untuk memproses dataset besar dengan cepat dan akurat, terutama dalam AI dan analitik data. Mereka mendukung aplikasi dari analitik prediktif hingga pemrosesan bahasa alami, memungkinkan wawasan dan pengambilan keputusan berbasis data.
Menurut data dari Observatory of Economic Complexity, pada tahun 2022, Amerika Serikat menempati peringkat ketiga sebagai importir perangkat semikonduktor terbesar di dunia, dengan impor mencapai US$16,6 miliar. Pemasok utama impor ini adalah Vietnam (US$4,57 miliar), Malaysia (US$2,13 miliar), Thailand (US$1,66 miliar), Korea Selatan (US$1,54 miliar), dan Cina (US$962 juta).
Impor semikonduktor AS meningkat 13% dalam nilai pada awal 2023 meskipun ada upaya untuk meningkatkan produksi domestik, menurut Trade Finance Global. Peningkatan ini menunjukkan ketergantungan negara tersebut pada pemasok chip asing.
Dengan Trump memberlakukan tarif pada Cina, investor juga khawatir tentang dampaknya terhadap impor semikonduktor.
Seruan untuk Inovasi Berbasis AS
Seperti argumennya tentang Bitcoin mining, Haralampiev berpendapat bahwa Amerika Serikat harus secara signifikan meningkatkan upaya untuk memproduksi semikonduktor di dalam negeri.
“Dengan berinvestasi secara strategis dalam produksi semikonduktor lokal dan produksi perangkat keras mining, AS dapat mengurangi ketergantungannya pada impor dari Cina dan membuat industri crypto-mining-nya lebih mandiri,” ujarnya.
Dengan cara ini, tarif akan memiliki dampak yang lebih kecil.
“AS juga melihat kemajuan dalam AI, yang berarti industri semikonduktornya pada akhirnya akan mengejar dalam hal biaya produksi, di mana saat ini mungkin kurang, memperkuat dominasi negara dalam infrastruktur mining dan produksi chip,” tambah Haralampiev.
Meski Trump belum membuat pengumuman tentang produksi semikonduktor, dia telah mengumumkan inisiatif terkait AI lainnya.
Bulan lalu, Trump mengumumkan Stargate, sebuah usaha patungan senilai US$500 miliar antara Oracle, SoftBank, dan OpenAI, untuk membangun pusat data besar dan infrastruktur yang mendukung pengembangan AI.
Namun, saat ini belum jelas berapa banyak yang akan disumbangkan oleh pemerintah federal untuk jumlah besar ini dan berapa banyak yang akan berasal dari perusahaan konstituen Stargate.
Menghadapi Badai
Meski kebijakan tarif Trump menimbulkan kekhawatiran, Haralampiev melihatnya sebagai bagian dari pola berulang dari peristiwa serupa dalam sejarah AS.
“Transisi ini sejalan dengan siklus sejarah yang lebih luas dari globalisasi vs. isolasionisme, di mana ekonomi bergeser antara memprioritaskan integrasi global dan kemandirian domestik,” tuturnya kepada BeInCrypto.
Dia juga mencatat bahwa industri terkait kripto telah menghadapi tantangan serupa dan akhirnya berhasil.
“Bitcoin mining secara historis terbukti sangat adaptif dalam menghadapi perubahan kebijakan, seperti larangan mining di Cina pada 2021, yang menyebabkan relokasi cepat infrastruktur mining ke Amerika Utara dan Asia Tengah,” tambah Haralampiev.
Skenario ekonomi masa depan tidak pasti, namun dampaknya terhadap pasar kripto jelas. Apakah dampak itu positif atau negatif akan bergantung pada bagaimana skenario ini berkembang.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
