Dua Crypto Whale Ethereum Dump US$371 Juta untuk Bayar Utang Aave dalam 48 Jam

Dua crypto whale Ethereum besar melepas ETH senilai total US$371 juta dalam waktu 48 jam untuk melunasi utang yang masih ada di Aave, yaitu protokol pinjaman decentralized terbesar.

Langkah ini terjadi ketika Aave memproses lebih dari US$140 juta dalam likuidasi otomatis di beberapa jaringan, dan hal tersebut menandakan kehati-hatian yang meningkat bahkan di antara pelaku pasar paling bermodal besar.

BitcoinOG Jual ETH Senilai US$292 Juta dan Bayar Utang US$92,5 Juta

Whale yang dikenal sebagai BitcoinOG (1011short), salah satu entitas on-chain yang paling banyak dipantau, menyetorkan 121.185 ETH senilai US$292 juta ke Binance selama dua hari. Dari hasil tersebut, entitas ini menarik US$92,5 juta dalam stablecoin dan menggunakannya untuk membayar utang di Aave.

Meski melakukan penjualan besar-besaran, BitcoinOG tetap menjadi salah satu holder individu terbesar di dunia aset kripto. Wallet ini masih menyimpan 30.661 BTC, yang nilainya sekitar US$2,36 miliar, dan 783.514 ETH, setara kurang lebih US$1,78 miliar, secara on-chain, berdasarkan data Arkham Intelligence seperti dikutip Lookonchain.

Perlu dicatat bahwa hanya sekitar sepertiga dari ETH yang disetorkan ke Binance yang benar-benar digunakan untuk melunasi pinjaman. Sisa US$200 juta kemungkinan digunakan untuk tujuan lain, seperti reposisi, lindung nilai, atau menambah cadangan kas — meski belum ada detail tambahan on-chain yang dikonfirmasi.

BitcoinOG mulai dikenal publik setelah berhasil meraih untung dari posisi short BTC yang tepat waktu sebelum crash pada Oktober 2025. Di akhir Januari, entitas ini memindahkan 148.000 ETH ke Aave dan meminjam US$240 juta dalam stablecoin untuk memasang posisi long leverage. Langkah deleverage saat ini lebih mirip strategi mengurangi eksposur dibandingkan dengan likuidasi paksa.

Trend Research Jual US$79 Juta dalam ETH dan Hampir Lunasi Semua Utang

Perusahaan investasi asal Hong Kong, Trend Research, melakukan operasi yang serupa namun lebih terfokus. Dalam waktu 20 jam, perusahaan ini menyetorkan 33.589 ETH senilai US$79 juta ke Binance, lalu menarik 77,5 juta USDT untuk melunasi utang di Aave. Hampir seluruh jumlah yang dijual langsung digunakan untuk pembayaran utang.

Saat ini, Trend Research masih memegang 618.045 ETH yang nilainya sekitar US$1,4 miliar. Perusahaan ini, yang merupakan afiliasi dari LD Capital, sebelumnya menjadi salah satu akumulator ETH paling agresif dalam beberapa bulan terakhir, bahkan pernah meminjam hingga US$958 juta dalam stablecoin dari Aave untuk membeli dengan rata-rata harga masuk sekitar US$3.265 per ETH.

Pendiri Jack Yi pernah menyampaikan secara publik bahwa perusahaan ini bersiap untuk kuartal pertama 2026 yang bullish secara struktural. Namun, keputusan untuk mulai melunasi utang mengindikasikan sikap yang kini lebih berhati-hati, meskipun Trend Research masih memiliki posisi ETH yang sangat besar.

Dua Crypto Whale, Dua Pendekatan

Kedua whale ini mengkonversi ETH ke stablecoin lewat Binance sebelum membayar utang di Aave, tapi detailnya menunjukkan strategi yang berbeda.

Rasio pelunasan utang yang lebih kecil dari BitcoinOG menunjukkan bahwa entitas ini sedang melakukan rebalancing di beberapa aspek, tidak hanya mengurangi eksposur di Aave. Sementara itu, Trend Research hampir seluruhnya menggunakan hasil penjualan untuk melunasi utang — strategi deleverage yang lebih terfokus.

Kedua entitas tidak terpaksa melakukan penjualan tersebut. Mereka bertindak secara proaktif untuk mengurangi risiko, sebuah pola yang lazim dalam manajemen portofolio profesional saat kondisi pasar sedang volatile.

Aave Hadapi Badai Likuidasi Senilai US$140 Juta

Langkah-langkah sukarela ini dilakukan di tengah kondisi pasar yang penuh gejolak. Pada 31 Januari, sistem otomatis Aave telah melikuidasi lebih dari US$140 juta jaminan di beberapa jaringan blockchain.

Pendiri Aave, Stani Kulechov, menyebut kejadian ini sebagai stress test besar untuk pasar pinjaman on-chain Aave yang kini bernilai lebih dari US$50 miliar. “Aave Protocol melikuidasi lebih dari US$140 juta jaminan di beberapa network tanpa masalah, semuanya berjalan otomatis,” tulis Kulechov di X.

Penting untuk membedakan dua jenis aktivitas ini. US$140 juta likuidasi pada 31 Januari terjadi otomatis — dipicu saat nilai jaminan peminjam turun di bawah ambang batas yang ditentukan. Sementara US$371 juta deleverage whale pada 1–2 Februari bersifat sukarela — sebuah keputusan proaktif untuk jual aset dan melunasi utang sebelum risiko likuidasi muncul.

Keduanya terjadi di dalam rentang waktu 48 jam yang sama, namun menunjukkan mekanisme yang berbeda. Likuidasi otomatis memperlihatkan ketahanan protokol Aave, sementara pelunasan dari whale menunjukkan bagaimana holder besar secara aktif mengelola risiko sebelum kemungkinan penurunan lebih lanjut.

Deposit ETH di Aave Capai Rekor Tertinggi

Meskipun pasar sedang bergolak, fundamental Aave masih sangat kuat. Deposit ETH di protokol ini menyentuh rekor tertinggi baru di awal Januari, melampaui 3 juta ETH dan hampir mendekati 4 juta ETH, menurut data Token Terminal.

Saat ini, Aave memimpin semua protokol DeFi dalam hal total value locked dan menempati peringkat pertama di daftar 10 besar protokol versi DeFiLlama pada awal 2026. Kemampuan protokol ini untuk memproses likuidasi berskala besar tanpa risiko insolvensi atau intervensi manual terus membuatnya unggul dibanding para pesaingnya.

Apa Artinya

Deleveraging yang dilakukan secara bersamaan oleh dua holder ETH terbesar di jaringan memberikan sinyal yang jelas: bahkan whale paling bullish pun sedang mengurangi eksposur risiko seiring berjalannya Februari 2026. Baik BitcoinOG maupun Trend Research masih memegang posisi sangat besar — dengan total kepemilikan ETH lebih dari US$3 miliar — tapi keduanya memilih untuk mengurangi leverage daripada menghadapi volatilitas secara langsung.

Bagi pasar yang lebih luas, pertanyaan utamanya adalah apakah langkah ini hanya sekadar penataan ulang yang bijak atau justru merupakan tanda awal dari pergeseran risk-off yang lebih besar di antara peserta DeFi skala institusi.