Google baru saja mengungkap bahwa mereka memegang sekitar US$94 miliar saham SpaceX. Keuntungan ini berasal dari satu keputusan investasi yang mereka buat pada tahun 2015.
Ini memang terdengar seperti investasi baru yang sangat besar, namun sebenarnya bukan. Google mengambil keputusan ini lebih dari sepuluh tahun lalu, jauh sebelum SpaceX menjadi sebesar sekarang.
Awal Google Bertaruh pada SpaceX di Tahun 2015
Pada Januari 2015, Google dan Fidelity menginvestasikan US$1 miliar ke SpaceX. Bersama-sama, mereka mendapatkan hampir 10% saham perusahaan tersebut, sehingga valuasi SpaceX saat itu mencapai lebih dari US$10 miliar. Google menjadi pemimpin dalam putaran pendanaan ini.
Kemudian, SpaceX tumbuh pesat selama satu dekade. Perusahaan ini melantai di bursa pada Juni dengan harga sekitar US$135 per saham. Valuasinya pun mendekati US$1,77 triliun, menjadi IPO terbesar sepanjang sejarah. Taruhan awal Google kini bernilai kira-kira 100 kali lipat lebih besar.
Putaran pendanaan baru secara perlahan mengurangi porsi saham Google. Saat ini, Google memiliki hampir 5% saham SpaceX.
Mengapa Keuntungan Ini Hampir Tak Mempengaruhi Harga Saham
Keuntungan tersebut muncul dalam laporan keuangan Google untuk kuartal Juni. Investasi Google naik sekitar US$99 miliar di atas kertas. Laba perusahaan melonjak hingga US$112 miliar. Kepemilikan saham di perusahaan AI Anthropic juga turut membantu.
Akan tetapi, hampir semua keuntungan itu belum jadi uang tunai. Dari US$9,11 laba Google per saham, US$6,26 berasal dari kenaikan di atas kertas. Tanpa komponen ini, labanya terlihat biasa saja. Keuntungan tersebut bahkan menambah beban pajak hingga US$21,9 miliar.
Wall Street pun tak terlalu peduli. Dalam laporan keuangan kuartal kedua, Google hanya mencantumkan keuntungan besar ini dalam satu baris saja. Mereka bahkan tidak menyebut nama perusahaannya. Saham Google tetap ditutup turun sekitar 1,2%.
Google pernah melakukan hal seperti ini sebelumnya. Pada awal 2025, mereka juga mencatat keuntungan di atas kertas sebesar US$8 miliar dengan cara yang sama tenangnya.
Para investor justru lebih memperhatikan pengeluaran Google. Selama tiga bulan, Google membelanjakan US$44,9 miliar untuk AI. Bahkan, mereka membakar kas hingga US$5,9 miliar lebih banyak dari yang dihasilkan. Pengeluaran AI yang mencetak rekor ini membuat pasar waspada. Analis sudah menggarisbawahi risikonya sebelum laporan dirilis.
Mayoritas Saham SpaceX Milik Google Masih Terkunci
Namun, ada satu catatan penting. Google tidak bisa serta-merta menjual saham tersebut dan menggunakan uangnya. Dalam dokumen yang diajukan, diketahui sekitar US$80 miliar saham itu masih terkunci untuk sementara waktu. Sisanya bahkan akan terkunci lebih lama lagi.
Nilai saham ini juga bisa turun dengan cepat. Harga saham SpaceX sempat melonjak di atas US$200 setelah IPO. Namun, harganya turun ke sekitar US$114 pada 23 Juli. Saham pertama yang bisa dijual akan terbuka pada Agustus, bertepatan dengan laporan keuangan SpaceX.
Jadi, US$94 miliar ini hanyalah hasil bagus di atas kertas, bukan uang tunai yang bisa langsung digunakan. Kebanyakan keuntungan tersebut masih terkunci untuk saat ini. Ujian sesungguhnya baru datang setelah masa lock-up berakhir dan Google akhirnya bisa menjual saham-saham itu.
