Harga tembaga mencetak rekor tertinggi baru minggu ini, dengan kontrak Comex September menyentuh US$6,7045 per pon pada hari Selasa. Logam ini diperdagangkan mendekati US$6,72 pada hari Rabu, naik sekitar 17% di tahun 2026 dan lebih dari 50% dalam 12 bulan terakhir.
Putusan tarif AS yang lama dinantikan dan krisis pasokan yang makin parah di luar Amerika mendorong kenaikan ini. Grafik harian sekarang mengarah ke US$6,85 sebagai target kenaikan berikutnya.
Tarif Memicu Rekor Impor Tembaga ke AS
Lebih dari 200.000 ton tembaga tiba di pelabuhan AS pada bulan Juli, menurut perhitungan Bloomberg berdasarkan data bea cukai. Jumlah ini menandai arus masuk bulanan terbesar sejak pencatatan dimulai pada 2014.
Para trader terus mengirim logam ke AS karena keputusan Presiden Trump soal tarif impor tembaga olahan masih belum jelas. Tenggat waktu Menteri Perdagangan Howard Lutnick pada 30 Juni sudah lewat lebih dari sebulan. Usulan yang sedang dibahas mulai dari 15% pada Januari 2027 dan naik menjadi 30% setahun kemudian.
Penantian ini membuat aksi menimbun jadi menguntungkan. Harga tembaga di New York diperdagangkan sekitar US$640 per ton lebih tinggi dibandingkan London pada hari Selasa, hampir dua kali lipat dari rata-rata premi Juli yang sebesar US$350. Gabungan stok Comex dan LME melebihi 740.000 ton, sedangkan pelabuhan AS menyimpan lagi 110.860 ton di gudang pribadi.
Michael Cuoco, kepala bidang logam di StoneX Financial, memperingatkan bahwa arus tersebut mencerminkan kebijakan, bukan konsumsi.
“Arbitrase tarif lebih berpengaruh daripada pertumbuhan permintaan.”
Sejarah memberikan catatan penting. Pada Juli 2025, tarif 50% tidak diterapkan pada logam olahan, sehingga harga Comex anjlok 20% dalam sehari. Jika ada pengecualian serupa sekarang, premi tembaga di AS bisa terpukul keras.
Gangguan Pasokan Global Perkecil Stok Tembaga di Luar Amerika
Arbitrase menjelaskan lonjakan pembelian di AS. Tapi, hal ini tidak menjelaskan kenapa harga di London juga mendekati rekor.
LME tembaga menyentuh US$14.050 per ton minggu ini, mendekati rekor Januari sebesar US$14.500. Sementara itu, kontrak tunai menawarkan premi lebih dari US$100 dibandingkan logam tiga bulan ke depan, level backwardation terluas sejak Januari. Pembeli fisik bersedia membayar lebih untuk pengiriman segera.
Masalah berawal dari asam sulfat. Penutupan Selat Hormuz di akhir Februari mengurangi sekitar separuh ekspor belerang lewat laut dari Teluk, menurut riset Kpler. Kemudian Cina melarang ekspor asam pada April, dan dua kejadian ini menghilangkan sekitar seperempat pasokan global.
Situasi ini penting karena produksi solvent extraction dan electrowinning (SX-EW) menghasilkan lebih dari 15% katoda tembaga dunia dan sangat membutuhkan asam. Operasi di Chili dan Republik Demokratik Kongo dikabarkan hanya punya stok 30 sampai 60 hari.
Chili menambah tekanan. Codelco menghentikan ekspansi tambang El Teniente setelah mendeteksi risiko seismik baru, setahun setelah terjadi longsoran batuan mematikan di lokasi tersebut.
Bank-bank besar mulai memperhatikan. Goldman Sachs menaikkan target harga akhir tahun 2026 menjadi US$13.735 per ton, sedangkan Citi memprediksi harga di US$15.000 dalam satu tahun. Saat tembaga mencetak rekor sebelumnya di bulan Juni, reli hanya berlangsung beberapa hari saja. Kali ini, backwardation menunjukkan kelangkaan yang benar-benar fisik, bukan spekulatif.
Prediksi Harga Tembaga Saat Garis Tren Bertemu di Dekat US$6,85
Grafik harian menunjukkan harga tembaga breakout dari zona resistance US$6,60, yang menahan setiap reli pada Mei dan Juni. Jika zona ini berhasil diretest, area itu akan menjadi support baru.
Support terkuat berada di sekitar US$6,00. Area ini menjadi resistance dari Januari hingga Mei 2026 sebelum berubah posisi. Lokasinya juga bertemu dengan kurva eksponensial yang menjadi panduan tren naik sejak akhir 2025.
Para pembeli telah mempertahankan kurva itu tiga kali (tanda panah hijau). Mereka masuk pada level terendah 20 Maret di US$5,34, mendekati US$6,00 di awal Juli, dan sekitar US$6,25 di akhir Juli. Setiap ujian berlangsung di level yang lebih tinggi, menandakan tren yang semakin cepat.
Di atas pasar, garis tren naik menghubungkan puncak bulan Januari, Mei, dan Juni (lingkaran biru). Proyeksi garis tren ini memberikan target saat ini di US$6,85, atau sekitar 2% di atas harga spot. Garis tren dan kurvanya bertemu di level itu pada bulan September sehingga membentuk titik keputusan yang jelas.
Relative Strength Index (RSI) harian telah masuk ke wilayah overbought mendekati angka 70. Indikator ini hanya dua kali memasuki area ini sebelumnya, yaitu pada Desember 2025 dan Mei 2026 (lingkaran merah). Kedua kejadian tersebut diikuti oleh konsolidasi, bukan pembalikan arah, sehingga pembacaan overbought saat ini menandakan kekuatan tren. Pergerakan ini juga sesuai dengan rotasi modal ke komoditas yang BeInCrypto lacak pada Juli lalu, dan makin memperkuat prospek tembaga dalam outlook logam pertengahan tahun.
Penutupan harga di bawah US$6,60 bisa menunda skenario bullish, sedangkan penurunan ke bawah US$6,00 akan membuatnya tidak valid. Jalur menuju US$6,85 kini bergantung pada apakah kelangkaan nyata dapat bertahan lebih lama dibandingkan permintaan buatan akibat tarif.
