Pasar aset kripto sedang ramai dengan diskusi tentang tertundanya dimulainya altcoin season. Sementara Bitcoin telah melonjak karena minat institusional dan permintaan exchange-traded fund (ETF) spot, pasar altcoin tetap relatif tenang.
Analis dan orang dalam industri sedang menganalisis faktor-faktor di balik fenomena ini, mengungkapkan interaksi teknis dari aliran modal, perilaku investor, dan peristiwa pasar.
Opini Berbeda tentang Altcoin Season yang Tertunda
Ki Young Ju, CEO CryptoQuant, berpendapat bahwa reli Bitcoin (BTC) saat ini berbeda secara signifikan dari siklus sebelumnya. Dalam sebuah thread rinci di X (sebelumnya Twitter), dia menjelaskan bahwa sifat modal yang mengalir ke Bitcoin telah berubah. Investor institusional dan ETF spot kini mendorong pertumbuhan Bitcoin, bukan trader ritel di exchange kripto.
“Investor institusional dan pembeli ETF ini tidak berniat memutar aset mereka dari Bitcoin ke altcoin,” ujar Ki Young Ju.
Dia menekankan bahwa para pemain ini beroperasi di luar exchange kripto, membuat rotasi aset menjadi kurang memungkinkan. Selain itu, altcoin kecil sangat bergantung pada pengguna exchange untuk likuiditas, yang kurang dalam siklus ini.
CEO CryptoQuant menyarankan bahwa modal segar harus mengalir ke exchange kripto agar altcoin mencapai all-time high baru — tren yang belum terlihat. Sementara dana institusional mungkin menjelajah ke altcoin besar, altcoin kecil tetap bergantung pada trader ritel.
Ki Young Ju menyimpulkan bahwa altcoin perlu strategi independen untuk menarik modal segar daripada mengandalkan momentum Bitcoin. Meski pandangan ini hati-hati, dia tetap optimistis.
“Altseason akan datang, tapi akan selektif. Tidak setiap altcoin akan mencapai ATH sebelumnya,” tambahnya.
Tidak semua orang setuju dengan analisis CEO CryptoQuant. CryptoVizArt, analis senior dan peneliti di Glassnode, percaya altseason sudah dimulai. Dia menyoroti pertumbuhan eksplosif Solana dalam alamat aktif, yang kini mencapai 18,6 juta per hari—hampir 40 kali lipat dari Ethereum.
“Ritel sudah memilih tempat untuk berjudi dalam siklus ini,” tutur CryptoVizArt.
Peneliti ini menunjukkan popularitas meme coin dan proyek berbasis Solana sebagai bukti altseason yang sedang berlangsung. Namun, Ki Young Ju sebagian sejalan dengan pandangan ini.
“Altseason telah dimulai untuk beberapa altcoin besar, tapi tidak untuk yang lain,” ucap eksekutif CryptoQuant.
Analis lain, seperti Crypto Feras, mengambil perspektif yang lebih historis. Menurut mereka, altseason secara tradisional terjadi pada tahap akhir siklus Bitcoin.
“Pada 2020, altcoin hancur selama reli gemilang Bitcoin di H2, hanya untuk reli kemudian,” terang Feras.
Mereka berpendapat bahwa banyaknya altcoin saat ini mengencerkan aliran modal, membuat altseason siklus saat ini kurang berdampak dibandingkan yang sebelumnya.
Psikologi Siklus Pasar
XForceGlobal, anggota komunitas terkemuka lainnya, menawarkan kritik yang lebih mendalam terhadap argumen Ki Young Ju, menyoroti peran psikologi dan metrik dominasi dalam memahami perilaku pasar.
“Tidak mungkin mengukur alokasi institusi versus pengguna exchange. Pasar beroperasi sebagai ramalan yang terpenuhi dengan sendirinya,” ucap mereka.
Mereka menunjukkan bahwa altseason sering tertinggal dari reli Bitcoin, dengan kepercayaan pada Bitcoin biasanya diterjemahkan ke dalam pertumbuhan altcoin.
“Altcoin akan selalu tertinggal, tapi begitu aliran uang selaras, altseason tidak bisa dihindari,” XForceGlobal menyimpulkan.
Menambah diskusi, indikator seperti rasio Ethereum-to-Bitcoin (ETH/BTC) yang mencapai titik terendah dalam sejarah menunjukkan kemungkinan pergeseran di pasar. Demikian pula, BeInCrypto juga melaporkan tentang altcoin yang siap untuk tumbuh, didukung oleh sentimen yang meningkat dan indikator teknis kunci.
Namun, total kapitalisasi pasar altcoin tetap di bawah all-time high, menggemakan kekhawatiran Ki Young Ju tentang kurangnya likuiditas segar dari pengguna exchange.
Konsensus di antara analis adalah bahwa altcoin season akan tiba, namun skala dan cakupannya tetap tidak pasti. Minat institusional pada Bitcoin telah membentuk ulang pasar, mengurangi limpahan langsung ke altcoin. Partisipasi ritel, yang penting untuk altcoin kecil, telah beralih fokus ke sektor-sektor khusus seperti meme coin dan Solana.
Pada akhirnya, altcoin harus berinovasi untuk menarik modal baru secara mandiri. Baik melalui penggunaan unik, kemitraan, atau terobosan teknologi, jalan ke depan memerlukan lebih dari sekadar mengandalkan momentum Bitcoin.
Seperti yang dirangkum dengan tepat oleh Ki Young Ju, “Pertumbuhan masa depan Bitcoin terkait dengan ETF, institusi, dan pemerintah—bukan trader ritel. Altcoin harus beradaptasi dengan realitas baru ini untuk berkembang.”
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
