Hari Jumat, 2 Mei 2025, para trader dan investor kripto akan menyaksikan kedaluwarsanya opsi Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) senilai hampir US$3 miliar (Rp48 triliun).
Kedaluwarsanya opsi ini cenderung menyebabkan volatilitas harga yang signifikan. Itu berarti pelaku pasar kripto perlu memantau ketat perkembangan hari ini. Trader mungkin juga bersiap menyesuaikan strategi trading mereka sekitar pukul 8:00 UTC.
Rp48 Triliun Opsi Bitcoin & Ethereum Kedaluwarsa
Data dari Deribit menguak bahwa 26.949 kontrak Bitcoin akan kedaluwarsa hari ini. Opsi-opsi yang kedaluwarsa ini memiliki nilai nominal sekitar US$2,6 miliar.
Titik maximum pain, di mana aset ini akan menyebabkan kerugian finansial terbesar bagi para holder kontrak, adalah di harga US$91.000. Pada titik ini, sebagian besar kontrak akan kedaluwarsa tanpa nilai.
Rasio put-to-call Bitcoin adalah 1,01. Ini menunjukkan sentimen bearish sebab investor lebih banyak melakukan aksi jual (put) daripada aksi beli (call).
Sebaliknya, rasio put-to-call Ethereum adalah 0,92, mencerminkan prospek pasar yang umumnya bullish untuk ETH. Berdasarkan data dari Deribit, sebanyak 184.296 kontrak Ethereum akan kedaluwarsa hari ini. Kontrak-kontrak yang kedaluwarsa ini memiliki nilai nominal sekitar US$340,7 juta; titik maximum pain di harga US$1.800.
Ethereum telah mencatat apresiasi moderat sebesar 2,27% sejak sesi Jumat (25/4) lalu dibuka. ETH diperdagangkan seharga US$1.848 pada waktu publikasi.
Meskipun call jual Bitcoin melebihi call beli, para analis Greeks.live mencatat bahwa sentimen pasar secara umum masih bullish. Mereka juga mengungkap banyak trader yang mengantisipasi reli harga menuju US$100.000. Itu mengacu pada volatilitas yang rendah serta struktur pasar yang mendukung.
“Level penting yang diperhatikan termasuk NPOC (Naked Point of Control) di US$96.000 yang baru saja tercapai dan VWAP (Volume-Weighted Average Price) bergulir di US$94.400, meskipun beberapa pihak mengungkapkan kekhawatiran terkait pola ‘sell in May and go away’,” tulis Greeks.live.
Dengan volatilitas yang rendah, para trader menangkap peluang untuk posisi long. Menurut Greeks.live, para market maker sedang menjual opsi call dengan implied volatility (IV) sebesar 30% untuk mengumpulkan gamma, sementara leverage tetap rendah. Ini mencerminkan potensi kenaikan dengan para trader yang mengantisipasi pemotongan suku bunga.
Adapun mengumpulkan gamma berarti menjual opsi untuk meraup untung dari harga yang stabil, mengelola pergerakan harga kecil, dan menghasilkan premi di pasar dengan volatilitas rendah.
Dengan ETH yang berkinerja lebih buruk ketimbang BTC, beberapa trader memilih untuk short pada ETH. Sementara itu, yang lain fokus pada kenaikan stabil BTC dan mempertimbangkan posisi volatilitas Juli untuk meraih keuntungan vega. Ini mencerminkan perpecahan strategis dalam hal fokus pasar.
Keuntungan vega terjadi ketika harga opsi naik akibat meningkatnya volatilitas pasar, sehingga menguntungkan para trader yang memegang opsi dengan sensitivitas vega yang lebih tinggi.
Sementara itu, analis Deribit sepakat bahwa beberapa trader fokus pada kenaikan stabil Bitcoin. Di tengah kondisi ini, terdapat penumpukan opsi call BTC yang substansial di atas US$95.000.
“Pasar menunjukkan penumpukan call BTC yang kuat di atas US$95rb, apa dampak yang akan ditimbulkan oleh kedaluwarsa ini?” tanya analis Deribit.
Hingga saat ini, Bitcoin diperdagangkan seharga US$97.108. Tercatat apresiasi hampir 3% dalam 24 jam terakhir.
Dengan demikian, penumpukan opsi call Bitcoin yang substansial di atas US$95.000 menunjukkan optimisme trader akan lonjakan harga.
Meski demikian, perlu dicatat bahwa kedaluwarsanya opsi bisa memantik volatilitas, seperti yang terlihat pada kedaluwarsa opsi senilai US$8,05 miliar pekan lalu. Kedaluwarsa pekan lalu sukses menyebabkan konsolidasi harga jangka pendek. Walau begitu, volatilitas seputar kedaluwarsa opsi cenderung mereda begitu kontrak diselesaikan sekitar pukul 8:00 UTC di Deribit.
Bagaimana pendapat Anda tentang opsi BTC dan ETH yang kedaluwarsa ini dan efeknya ke pasar? Yuk, sampaikan pendapat Anda di grup Telegram kami. Jangan lupa follow akun Instagram dan Twitter BeInCrypto Indonesia, agar Anda tetap update dengan informasi terkini seputar dunia kripto!
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
