Amazon sukses mengungguli ekspektasi Wall Street di semua metrik utama pada kuartal kedua, dan Amazon Web Services tumbuh 37% year-on-year, laju tercepatnya dalam 18 kuartal terakhir.
Saham Amazon ditutup di sesi reguler pada harga US$235,50, naik 3,90%. Setelah rilis laporan keuangan, harga saham melonjak lagi ke US$256,33 di sesi after-hours, naik tambahan 8,85% ketika hasil keuangan diumumkan pada hari Kamis.
Mengapa Kinerja Amazon di Kuartal 2 Penting
Penjualan bersih Amazon mencapai US$200,6 miliar, tumbuh 20% dari US$167,7 miliar pada periode yang sama tahun lalu. Analis sebelumnya memperkirakan sekitar US$197 miliar.
Pendapatan operasional naik 43% menjadi US$27,5 miliar. Margin operasional meningkat ke 13,7% dari sebelumnya 11,4%, lebih tinggi dari konsensus analis yang ada di kisaran 12%.
Laba per saham (diluted) mencapai US$5,75, jauh di atas estimasi sekitar US$1,82. Meski begitu, perbandingan ini sedikit menyanjung kinerja kuartal ini.
Amazon membukukan pendapatan lain sebelum pajak senilai US$53,4 miliar, terutama dari kepemilikannya di Anthropic, lab AI di balik model Claude. Jika menghapus revaluasi tersebut, hasil operasional Amazon tetap melampaui ekspektasi.
Konteks sangat penting di sini. Bisnis Azure milik Microsoft tumbuh 43% sehari sebelumnya, sedangkan Meta harus menghadapi margin yang tertekan oleh belanja AI ke 31% dari sebelumnya 43%. Investor ingin tahu Amazon ada di pihak yang mana.
Akselerasi AWS Validasi Taruhan AI US$200 Miliar
Penjualan AWS mencapai US$42,2 miliar, atau setara annualized run rate US$169 miliar. Pertumbuhan 36,7% ini adalah yang terkuat untuk segmen ini sejak 2021.
Profitabilitas turut meningkat. Pendapatan operasional AWS melonjak 64% menjadi US$16,6 miliar, sedangkan margin segmen melebar ke 39,4% dari 32,9%. Jadi, Amazon mampu mendorong akselerasi ini tanpa perlu menurunkan harga.
“AWS berkembang pesat, tumbuh 36,7% year-over-year di Q2 … dan bisnis AI serta Chips kami masing-masing telah melewati run rate lebih dari US$25 miliar,” ujar Andy Jassy, President dan CEO Amazon, dalam rilis laporan keuangan itu.
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru secara real time
Kedua bisnis tersebut tumbuh dengan laju tiga digit. Anthropic dan OpenAI telah membuat komitmen komputasi multi-gigawatt ke Trainium, chip AI milik Amazon untuk pelatihan AI.
Arus Kas Bebas Negatif Seiring Belanja Modal Naik
Beban belanjanya sangat terlihat. Amazon menghabiskan US$54,2 miliar untuk properti dan peralatan hanya pada kuartal ini saja.
Pembelian selama dua belas bulan terakhir mencapai US$169 miliar, meningkat 64%. Arus kas bebas berbalik menjadi defisit US$7,6 miliar dalam periode tersebut, padahal tahun lalu surplus US$18,2 miliar.
Arus kas operasional tetap tumbuh 33% menjadi US$161,4 miliar, sehingga penurunan arus kas bebas mencerminkan pembangunan, bukan lemahnya bisnis utama Amazon.
Panduan bisnis berikutnya tetap memberi ruang bagi skeptis. Amazon memperkirakan penjualan kuartal ketiga antara US$197 miliar hingga US$202 miliar, di bawah ekspektasi analis sekitar US$204 miliar. Amazon menjelaskan, waktu pelaksanaan Prime Day membawa selisih hampir 400 basis poin dari perkiraan ini.
Investor yang masih meragukan hasil belanja modal AI kini makin sulit berargumentasi. Pertanyaan yang masih terbuka adalah apakah AWS dapat mempertahankan pertumbuhan 37% saat basis perbandingan naik tahun depan.
