Tom Lee dari Fundstrat memprediksi S&P 500 akan mencapai 8.000 pada akhir Agustus. Ia juga memperkirakan akan terjadi koreksi sebesar 10%, dan berpendapat pasar akan lebih sehat jika koreksi itu terjadi.
Lee menyampaikan pendapatnya di CNBC setelah data inflasi Juli yang rendah mendorong saham-saham mencetak rekor baru. Investor kripto yang memperhatikan Bitcoin di sekitar US$63.000 bisa jadi merasa argumen ini cukup familiar.
Mengapa Tom Lee Ingin Ada Koreksi Sebelum Saham Capai 8.000
Kondisi saat ini nampak hampir ideal untuk para bull saham. Indeks harga konsumen pada bulan Juli naik 0,1% dalam sebulan dan 3,4% dalam setahun, sesuai dengan proyeksi. Inflasi inti tercatat 2,5% per tahun.
Data ini dirilis setelah laporan ketenagakerjaan Juli yang lemah. Kombinasi tersebut menurunkan kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed pada September menjadi sekitar 40%. S&P 500 ditutup pada rekor tertinggi pada 12 Agustus, namun Lee tetap pada targetnya.
“Menurut saya, reli ini cukup sehat dan sesuai pandangan kami bahwa indeks bisa menyentuh 7.900, bahkan 8.000 pada akhir bulan ini,” ujar Tom Lee, kepala riset di Fundstrat Global Advisors, saat berbicara di CNBC.
Perhitungan itu didasarkan pada pendapatan perusahaan. Lee menuturkan bahwa estimasi untuk tahun 2027 telah naik dari sekitar US$395 di awal musim laporan, menjadi kurang lebih US$410 saat ini. Jika memakai kelipatan 20 kali dari US$425, maka nilainya akan mendekati 9.000.
Kekuatan ini justru yang membuatnya khawatir. Catatan untuk kliennya memuat empat risiko koreksi yang sudah disebutkan. Dia memperkirakan, puncak rentang targetnya akan menjadi titik pembalikan arah pasar.
“Akhir Agustus dengan indeks mencapai 8.000 akan memicu periode di mana saham-saham bisa mengecewakan walaupun fundamental dasarnya tetap baik.”
Ikuti kami di X untuk dapatkan berita terbaru secara langsung
Utang Margin Ada di Peringkat Tertinggi dalam Daftar Peringatannya
Uang hasil pinjaman jadi kekhawatiran utamanya. Data dari Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) menunjukkan utang margin mencapai rekor US$1,53 triliun pada bulan Juni. Angka itu melonjak 7,9% dalam sebulan dan naik 51,5% dalam setahun.
Pasar obligasi menjadi kekhawatiran keduanya. Kevin Warsh yang tahun ini menjadi ketua The Fed, membawa kerangka inflasi baru. Investor masih belum menentukan bagaimana cara menilai kebijakan itu.
“Sebagian alasannya adalah utang margin yang sudah sangat besar. Lainnya, pasar sendiri masih belum sepakat bagaimana menanggapi Kevin Warsh dengan kerangka kerjanya yang baru, dan apakah nantinya pasar obligasi akan mengalami kepanikan.”
Pemilu sela pada bulan November menjadi risiko ketiga. Risiko keempat datang dari SpaceX, di mana masa lockup yang berakhir secara bertahap terus melepaskan saham milik karyawan dan orang dalam. Lee sudah menyoroti jadwal unlock tersebut sejak awal Juli. Ia mengelompokkan keempat risiko itu sebagai jebakan, bukan alasan utama untuk menjual saham.
Tidak semua panelis sepakat dengan sikap hati-hati tersebut. Courtney Garcia dari Payne Capital berpendapat, laba perusahaan masih memadai untuk harga sekarang. Ia mengatakan, sektor kesehatan, keuangan, dan industri dalam tiga bulan terakhir bahkan mengungguli indeks. Baginya, kekhawatiran pengeluaran modal untuk AI pun mulai mereda seiring keluarnya laporan hasil keuangan.
Stephanie Guild dari Robinhood memiliki pandangan yang lebih mendekati Lee. Menurutnya, kredit murah akan meningkat saat reli berlangsung, yang kemudian bisa menyebabkan penurunan tajam berikutnya, walaupun fundamental masih terjaga.
Berlangganan channel YouTube kami untuk menyaksikan para pemimpin dan jurnalis membagikan insight ahli
Bitcoin Sudah Mengalami Dampak yang Diwaspadai Lee
Di sinilah cerita saham menjadi canggung untuk kripto. Bitcoin (BTC) diperdagangkan di kisaran US$63.062, turun 0,5% dalam 24 jam, dengan nilai pasar sekitar US$1,27 triliun. Bitcoin tetap menjadi aset digital terbesar.
Saham terus mencatat rekor baru, sementara harga Bitcoin saat ini masih jauh di bawah puncaknya sendiri. Likuidasi leverage yang diharapkan Lee di pasar saham sebenarnya sudah terjadi di aset kripto, dan itu juga tidak luput menghantam para holder.
Lee sudah menyampaikan pendapat itu beberapa bulan lalu. Ia beranggapan bahwa aset kripto telah melewati fase bear market kripto tersembunyi yang hampir tidak diketahui mayoritas investor. Saat itu, posisi short berada di level yang biasanya menandakan titik terbawah.
Ia juga menaruh modal untuk mendukung pandangannya. Lee menjabat sebagai Ketua BitMine Immersion Technologies, sebuah perusahaan yang memilih ether sebagai aset utama di tresurinya. Ia memasukkan Ethereum ke dalam deretan pemimpin reli untuk kenaikan harga berikutnya.
Pemikiran besarnya berangkat dari keraguan dan bukan rasa percaya diri. Banyak klien institusi masih menilai peluang di sektor AI sudah terlalu tinggi atau bahwa laba perusahaan telah mencapai puncak, tutur Lee. Triliunan dolar tunai juga masih mengendap dan belum masuk ke pasar. Ia menganggap sikap ragu-ragu itu sebagai bahan bakar tambahan.
“Jadi, menurut saya masih ada orang-orang yang memperhatikan akhir dari bull market, dan saya rasa itulah yang membuat pasar ini tetap sehat,” ujar Lee.
Dua minggu ke depan akan menjadi ujian bagi prediksi tahap pertama ini. Jika S&P 500 mencapai 8.000 lalu anjlok, satu pertanyaan akan muncul bagi kripto. Apakah aset yang sudah turun banyak akan makin terpuruk, atau justru akhirnya mulai bergerak terlepas?
