Harga saham Oracle anjlok setelah laporan baru tentang margin keuntungannya, dan ada kemungkinan implikasi serius untuk AI. Kapitalisasi pasar kripto juga menurun setelahnya, namun sulit untuk memprediksi dampak penuh dari kejadian ini.
Pengembang LLM dan berbagai kepentingan infrastruktur AI saat ini terlibat dalam gelombang besar pembiayaan melingkar, namun satu keruntuhan bisa menyebabkan lebih banyak masalah. Gelembung AI mungkin dalam bahaya meletus segera.
Saham Oracle dan Keberuntungan AI
Baru-baru ini, Oracle Corp, sebuah perusahaan basis data dan infrastruktur cloud AI asal Amerika, menikmati momen kejayaan, dengan pendapatan kuartalan yang kuat dan kinerja saham yang mengesankan. Namun, nasib perusahaan ini berubah hari ini, dengan sahamnya tiba-tiba anjlok secara dramatis:
Secara keseluruhan, kejatuhan ini mewakili penurunan sekitar US$40 miliar dalam total kapitalisasi pasar perusahaan, angka yang benar-benar mencengangkan. Penurunan harga Oracle juga menyebabkan penurunan yang sesuai dalam total kapitalisasi pasar kripto, jadi kita punya banyak alasan untuk menyelidiki ini dengan cermat.
Pada lingkungan saat ini, pasar AI dan kripto sangat terkait erat, dan masalah lebih lanjut di Oracle bisa berdampak pada industri ini. Sebagian besar percakapan di media sosial setuju bahwa laporan baru dari The Information menyebabkan penurunan ini.
Walaupun perusahaan mengeluarkan data keuangan yang optimistis, sedikit pengawasan menunjukkan beberapa masalah mendasar yang serius.
Salah satunya, Oracle nampaknya memiliki margin keuntungan yang sangat tipis pada layanan cloud AI-nya, hanya menghasilkan sekitar 14 sen untuk setiap US$1 dalam penyewaan server Nvidia. Kadang-kadang, margin kecil ini jatuh di bawah tingkat kelayakan, menyebabkan kerugian besar.
Misalnya, pada kuartal terakhir, Oracle kehilangan US$100 juta dalam menyewakan chip Blackwell, yang secara teori merupakan pilar bisnis AI-nya.
Apakah Crash Lebih Besar Akan Datang?
Dengan kata lain, masalahnya bukan karena Oracle tidak dapat menemukan pembeli yang cukup untuk penawarannya; melainkan, infrastruktur AI nampaknya kurang menguntungkan dari yang diiklankan. Memang, banyak perusahaan AI secara terbuka mengakui bahwa mereka merugi, namun ini tampaknya lebih dari sekadar kemunduran.
Apakah platform ini akan pernah menguntungkan, bahkan dalam kondisi ideal?
Masalah ini diperparah oleh pembiayaan melingkar yang merajalela dalam industri kripto saat ini. Pengembang LLM melakukan investasi besar dan berpengaruh ke produsen chip, yang pada gilirannya membuat kesepakatan bisnis besar.
Oracle bukanlah pusat dari jaringan investasi AI ini, namun jelas merupakan komponen utama:
Dengan kata lain, gagasan bahwa AI berada dalam gelembung semakin diterima, dan kejatuhan Oracle mungkin menjadi pemicu yang meletuskannya. Perusahaan-perusahaan ini mengalami investasi dan kenaikan saham yang tak terkendali, namun spekulasi semata tidak akan bertahan selamanya.
Semoga pasar kripto dapat menghindari beberapa dampaknya.
